1、“.....而引起汇率预期变动的又是由于货币的信心经济增长率通胀率差异国际收支状况等相互作用的复杂的决定过程。利率的高低影响各种货币的持有成本，如本币利率高于外币利率，则本国居民更倾向持有机会成本较低的外币，因为利率是持有货币的机会成本。高通货膨胀率会减弱居民对本币的信心......”。

2、“.....需要指出的是各种变量并非相互孤立的而是相互联系和制约的。假设利率平价成立，则，本国利率，外国利率，汇率的波动程度，货币替代者会根据利率差异预期汇率变动假设购买力平价成立，国内般价格指数，国外般价格指数，通货膨胀差异会导致资产组合者预期汇率波动，为货币替代和资产组合提供思路。收益率和风险等其他因素......”。

3、“.....如何平衡协调各种资产的比例，维持最大财富水平是货币替代者所追求的，在这个过程中当预期外币的收益率上升或者本币的信心受到冲击时，会增持外币减持本币，进行货币替代。资产组合的方法和结果又取决于资产持有者的风险偏好程度和由此带来的效用的大小......”。

4、“.....本外国利率，其他资产的收益率货币替代系数，有关货币替代的财富函数，风险等变量二中国货币替代函数的构建货币替代就是开放经济背景下的各种货币需求的相对变化。不同于西方学者讨论的制度背景，我国作为发展中国家有自身的比例为，乌拉圭为。因此，我们可以得出结论我国存在货币替代现象。我国的货币替代现象并不十分严重......”。

5、“.....并可能对经济运行产生影响。下面再利用国内学者的回归模型验证上述观点。种是单弹性的货币服务产生函数模型回归。苑德军等，货币服务的生产函数方法强调在既定的资产约束下，如何进行货币余额的搭配，以使货币的服务产出极大化......”。

6、“.....各类货币余额随利率，通货膨胀，汇率预期等变量的变动而变动。只有在这两个前提下，才能保证货币替代的存在与变动，才能讨论货币替代的相关内容。货币替代的决定因素。货币替代般取决于制度因素规模因素预期收益和成本因素......”。

7、“.....制度因素。制度因素主要是经济制度和体制汇率制度货币自由兑换程度等，各种制度的综合差异带来的交易成本的差异。在这里主要分析的是汇率制度和货币自由兑换程度。汇率制度不同对货币替代有着明显不同的影响。根据货币主义的观点，固定汇率制度下，由于当局用外汇储备维持国固定的汇率比价，使得通货膨胀得以传播......”。

8、“.....阿根廷乌拉圭等国深受美国通货膨胀传递的影响，丧失了部分货币主权。在这种情况下，经济主体对本币贬值的预期强化，在国承受过多的贬值压力后，容易引起大规模的货币替代。在浮动汇率制下，由于货币间的汇率经常波动，多元货币持有者为了自身利益，特别是资产组合的目的，会频繁地进行货币替代......”。

9、“.....则容易引起频繁的货币替代。经济学家在构建模型时为了便于量化，经常将无法量化的制度变量归结为交易成本。货币兑换的自由度，即资本是否可以自由流动也是重要的制度因素。如国货币完全不可兑换，本国居民只持有种货币，只能进行货币与其他国内资产如实物资产之间的组合，货币替代不可能发生......”。