1、“.....长期以来，各国的不同学者对影子银行概念的界定存在着很大分歧，这主要是因为各国在金融体系结构和监管范围划定上存在诸多不同。危机中影子银行与资产证券化的具体作用引起此次次贷危机的原因有很多，但资产证券化的滥用显然是个不可回避的问题。以下从款的风险向市场上更多的机构延伸。摘要影子银行与资产证券化深深相连，为了讨论者的关系，文章首先界定了影子银行的范围，随后梳理了资产证券化的流程，总结了次贷的特点。同时以影子银行及其资产证券化业务的兴起发展顶峰和崩溃为主线，从这角度回顾了整个危机的过程最后，对影子银行体系和资产证券化者的关系作出了反思，结合近两年兴起的民间借贷互联网金融等问题，提出次贷危机中影子银行和资产证券化的角色与作用论文原稿评级分为不同档次。问题在于，这些担保债务凭证会被当作基础资产重新打包进入下个级别的，也即再经过另轮包装，它们就变成了......”。

2、“.....建立在这些分层之上的是的信用违约掉期，这让违约不仅局限于基础证券，还牵连到建立在这些基础证券上的。这些互相持有，的级别越高，它离实际的基础证券就越远，对它的无法将房屋出售或继续抵押融资来还贷了，但接受抵押的机构也无法通过变卖房产收回贷款，这样住房抵押贷款的未来现金流就断了，由这大块业务产生的所有证券就变得文不值，以这些证券作为基础证券发行的大量自然也落千丈，证券的持有者无例外将遭受巨大损失，整个市场的流动性跌入谷底。次贷危机中影子银行和资产证券化的角色与作用论文原稿。危机中影子银行与资产层与再配臵，是作用巨大的金融创新。在年，次级贷款所占比例已经达到，而其证券化水平也攀升至。巨大的总量和如此高的比例背后是同样巨大的风险。次级贷款本身主要发放给次级贷款者，其信用水平偿债能力本身就存在巨大的问题。为了将证券销出，影子银行往往不对贷款人的资格过多审查......”。

3、“.....由于抵押物的不断升值，次级贷款人尚可偿还债务旦次贷泡沫达到顶点，资我国商业银行体系受监管较为严密，但仍规避了监管，发展了规模庞大的影子银行业务，最突出的就是年至今的银行理财产品。由于银行背书刚性兑付，加上远高于定期存款的利率，理财产品短时间内获得爆发式增长，信托业度超过保险跃居我国金融机构总量的第名。资产证券化和次贷资产证券化的界定和过程。最早的资产证券化定义来自，他认为资产证券化就是使储蓄者导的住房抵押贷款证券化业务开展得如火如荼。年，按揭抵押担保证券的余额为亿美元，年底这数字已经增长到万亿美元。依托商业银行的影子银行。传统的商业银行受诸如巴塞尔协议与格拉斯斯蒂尔法案等条约规定的限制，单靠从事传统的存贷业务很难获得超额回报。为了提高利润率，规避监管，各商业银行也纷纷推出了新型的金融业务。可以说，没有商业银行的支持，些资产证券化产品影子银行业务并收购......”。

4、“.....商业银行也可以通过控股子公司的方式，借由手下的金融控股公司发挥影子银行的功能。次贷危机中影子银行和资产证券化的角色与作用论文原稿。次贷的特点是高流动性高风险性不透明性。由于次贷证券是按标准化设计的，又有最权威的评级机构背书，其可交易性非常好，易于在级市场转卖次贷支持的证券从本公司债券等也属于广义的资产证券化范畴。本文讨论的，是狭义的资产证券化，即将缺乏流动性的资产打包重组，以附息债券的形式出售给其他投资者的种过程。资产证券化在提供了流动性实现了信用增强的同时，在相当程度上降低了融资成本实现了风险的分层与再配臵，是作用巨大的金融创新。依托商业银行的影子银行。传统的商业银行受诸如巴塞尔协议与格拉斯斯蒂尔法案等条约规定的接受抵押的机构也无法通过变卖房产收回贷款，这样住房抵押贷款的未来现金流就断了，由这大块业务产生的所有证券就变得文不值......”。

5、“.....证券的持有者无例外将遭受巨大损失，整个市场的流动性跌入谷底。我国商业银行体系受监管较为严密，但仍规避了监管，发展了规模庞大的影子银行业务，最突出的就是年至今的银行理财产品。由于次贷危机中影子银行和资产证券化的角色与作用论文原稿根本无法开展。商业银行越来越依靠表外资产管理盈利，并由过去的以存贷利差为收入来源转为依靠批发资金取得佣金收入，这样影子银行就从商业银行内部产生了。除此之外，商业银行也在收购其他金融机构的过程中将影子银行业务并收购，这也使内部影子银行成为商业银行不可分割的部分。商业银行也可以通过控股子公司的方式，借由手下的金融控股公司发挥影子银行的功能。商业银行业务大受限制。因为商业银行的贷款业务受到严格限制，许多企业和个人无法从银行取得贷款，大量的需求催生了保险基金货币共同基金以及商业票据等取得了快速的发展......”。

6、“.....同时，商业银行为了提升竞争力，规避管制，也进行了系列的金融创新，资产证券化也在此背景下得到了很大的发展。最近的年间，由房地美房利美和联邦住宅贷款银行主次级贷款所占比例已经达到，而其证券化水平也攀升至。巨大的总量和如此高的比例背后是同样巨大的风险。次级贷款本身主要发放给次级贷款者，其信用水平偿债能力本身就存在巨大的问题。为了将证券销出，影子银行往往不对贷款人的资格过多审查。当市场片繁荣时，由于抵押物的不断升值，次级贷款人尚可偿还债务旦次贷泡沫达到顶点，资金链将从无力偿还贷款的次级贷款人处断裂，质上来讲就具有高风险性和高波动性，由于设计的流程极其复杂，加上后期衍生出来的重复抵押等手段，证券背后的资产越来越模糊，导致投资者无从辨识其风险。危机前影子银行与资产证券化的发展在世纪年代的大危机之前，商业银行的经营范围很广，受到的监管也较少......”。

7、“.....大危机之后，随着格拉斯斯蒂尔法案的颁布，金融业进入严格的分业经营阶段，传统制，单靠从事传统的存贷业务很难获得超额回报。为了提高利润率，规避监管，各商业银行也纷纷推出了新型的金融业务。可以说，没有商业银行的支持，些资产证券化产品根本无法开展。商业银行越来越依靠表外资产管理盈利，并由过去的以存贷利差为收入来源转为依靠批发资金取得佣金收入，这样影子银行就从商业银行内部产生了。除此之外，商业银行也在收购其他金融机构的过程中将银行背书刚性兑付，加上远高于定期存款的利率，理财产品短时间内获得爆发式增长，信托业度超过保险跃居我国金融机构总量的第名。资产证券化和次贷资产证券化的界定和过程。最早的资产证券化定义来自，他认为资产证券化就是使储蓄者与借款者通过金融市场得以部分或全部地匹配的过程，他强调了开放的市场信誉对银行自身封闭信譽的取代。显然......”。

8、“.....整个证券化链条就将环环相扣地崩溃。如前所述，影子银行之间紧密相连。通过资产证券化，及影子银行又和传统银行保险机构联系到了起。影子银行通过互持证券或者信用违约互换等业务你中有我，我中有你，每个影子银行都无法独善其身。随后的切就很自然了。随着年美国房地产市场转冷，房价下跌，此时，购房者突然无法将房屋出售或继续抵押融资来还贷了，次贷危机中影子银行和资产证券化的角色与作用论文原稿款公司自身投资了大量次级抵押贷款支持债券及其衍生品，而购买和的投行对冲基金等机构投资者又以其持有的和作抵押，向商业银行等次级抵押贷款公司进行杠杆融资。随后，投资银行等机构投资者购买贷款并证券化后向市场发售，使次级贷款的风险向市场上更多的机构延伸。次贷危机中影子银行和资产证券化的角色与作用论文原稿。在年，影子银行与资产证券化业务两个角度审视此次危机。显然，旦资产证券化的闸门放开，在利益的驱动下......”。

9、“.....最典型的便是担保债务凭证。是将类资产支持证券捆绑到个特殊目的载体，重新整理这些资产再将其按不同的信用评级分为不同档次。问题在于，这些担保债务凭证会被当作基础资产重新打包进入下个级别的，也即了些建议。关键词影子银行次贷危机互联网金融中图分类号文献标识码影子银行的概念及范围界定影子银行系统这概念，最早由美国太平洋投资管理公司执行董事提出。典型的影子银行形式为投资银行财务公司信贷对冲基金货币市场基金等。最典型的影子银行自然是广为人知的华尔街投资银行。之所以冠以影子的称号，是因为这些非银行金融机构发挥着事实上银行的功价就会越复杂，也就越可操控，由此带来的纸面富贵和虚假繁荣起到了推波助澜的作用。起初，次级抵押贷款公司自身投资了大量次级抵押贷款支持债券及其衍生品，而购买和的投行对冲基金等机构投资者又以其持有的和作抵押......”。