企业没有办法达到拟定的经营目标时，真实盈余管理才会被作为种补充加以实施。张敦力研究发现企业对盈余管理的方式选择上会受到外部的监管力度的影响，般企业在外部监管严厉审计质量高时，应计盈余管理成本与风险增加，企业操作空间减小，在这些局限性下，应计盈余管理的优势降低，但是对于真实盈余管理，般很难将其与不具有任何操作目的的交易进行区别，在监管严格时很容易被选择。从大量的研究中也可得出盈余管理会影响审计结论，企业采用盈余管理的程度越高，被出具非标准审计意见的概率就越大，所以在采用了盈余管理且财务会计准则与会计监管不断完善的背景下，企业更倾向于选择安全性相对较高的真实盈余管理，这样被相关监管机构怀疑的可能性就会降低，从而降低企业风险。企业选择盈余管理的方式及程度均会受到企業治理水平与内部控制体系的影响，真实盈余管理需要相关人员配合以控制交易行为隐瞒重要信息等，所以，当公司治理机制越完善，监督更加严格时，可以有效地抑制管理层合谋侵害公司利益，产生对财务信息的有目的的调整及造假行为，当大股东为了满足自身利益对财务报告进行有目的的调整，与管理层共同对盈余进行管理，在监督严格的背景下，选择风险较高的应计盈余管理是不明智的，但是真实盈余管理更多的是基于真实的企业经营活动，其隐蔽性更强。真实盈余管理有定的真实性与隐蔽性，会减少监管部门的监察，从而能降低被处罚的可能性，所以更容易被选择。应计盈余管理企业进行应计盈余管理的目的不同，但是大部分企业是为了通过盈余管理增加企业自身价值，满足企业管理层的需求，获得企业持久稳定的发展同时降低企业经营成本。袁知柱王泽燊郝文瀚认为企业选择应计的方式进行盈余管理主要是因为这种方式诉讼风险低，且同时受机会主义行为效应的影响以及中国资本市场信息披露不完善作为当下背景的原因，指出，对于些未来预计有良好业绩的企业来说，他们会把未来期间的部分收益利用应计项目放在当期进行核算，以此来增加当期的经营绩效，弥补当期的不足，而对于当期经营状况良好对未来经营绩效有所担忧的企业来说，他们则倾向于利用应计项目降低当期的利益，以弥补未来可能出现的亏损。陈晓针对经营业绩不稳定容易出现亏损的企业，认为为了维护企业价值和企业利益，企业会提前实施应计项目调整盈余。王良成指出企业往往会依据企业自身的条件选择盈余管理的方式，对于经营成果较好的企业，往往会选择风险系数低的真实盈余管理，对于经营成果较差的企业，为了降低成本，增加企业价值，会选择成本较低的应计盈余管理。应计盈余管理通常不会影响企业的可持续发展与长期决策。由于应计盈余会在以后期间转回，因此，利用应计盈余对企业经营效果进行可操作的空间较小，企业管理者为了粉饰短期的经营状况会选择应计盈余管理，例如管理层股权激励计划增发股票等，但是企业如果对前期的操作程度过大，会导致后期的可操作空间缩小。真实盈余管理指出，管理者为了企业的经济效益会控制企业真实交易的时间或者组织些与企业正常经营活动相偏离的交易活动，称为真实盈余管理，操作的风险以及成本等会影响到企业对盈余管理方式的选择，真实盈余管理对企业现金流与盈余总额影响较大，相比之下，应计盈余管理对财务数据的影响就小的多，应计盈余管理仅是对会计期间的盈余进行目的性的分配，不会使企业经营过程中的现金流产生频繁的波动。陈共荣研究得出存在盈余管理的企业大多存在股权质押的情况，并且在股权质押后企业的盈余管理方式呈现由应计向真实转换的趋势，综上所述，我们提出如下假设上市公司企业大股东产生股权质押后，会导致公司应计盈余向真实盈余管理转移的趋势。异质性控制权下的股权质押与盈余管理刘继红研究表明国有企业因为自身的特殊性，受到相关监管部门的关注更高，受到的监督更加严格，所以在其实施应计盈余管理时更容易被发现，更容易被出具非标准审计意见，所以对于国有企业，应计盈余管理的操作空间小，更加容易选择安全隐蔽性高的真实盈余管理。谢德仁和廖珂通过实证研究发现，对于内部股权制衡较弱与非国有公司中有股权质押行为的企业，更多地会选择真实盈余管理的方式进行操控。这结论也得到了众多学者的肯定，大量的研究表明，股权质押的公司更有可能出现盈余管理，且存在股权质押的企业更多地选择真实盈余管理，股权制衡与产权性质会对两者的关系产生影响，例如对于国有性质的企业，股权质押与真实盈余管理之间的关系会被削减。应计盈余管理企业进行应计盈余管理的目的不同，但是大部分企业是为了通过盈余管理增加企业自身价值，满足企业管理层的需求，获得企业持久稳定的发展同时降低企业经营成本。袁知柱王泽燊郝文瀚认为企业选择应计的方式进行盈余管理主要是因为这种方式诉讼风险低，且同时受机会主义行为效应的影响以及中国资本市场信息披露不完善作为当下背景的原因，指出，对于些未来预计有良好业绩的企业来说，他们会把未来期间的部分收益利用应计项目放在当期进行核算，以此来增加当期的经营绩效，弥补当期的不足，而对于当期经营状况良好对未来经营绩效有所担忧的企业来说，他们则倾向于利用应计项目降低当期的利益，以弥补未来可能出现的亏损。陈晓针对经营业绩不稳定容易出现亏损的企业，认为为了维护企业价值和企业利益，企业会提前实施应计项目调整盈余。王良成指出企业往往会依据企业自身的条件选择盈余管理的方式，对于经营成果较好的企业，往往会选择风险系数低的真实盈余管理，对于经营成果较差的企业，为了降低成本，增加企业价值，会选择成本较低的应计盈余管理。应计盈余管理通常不会影响企业的可持续发展与长期决策。由于应计盈余会在以后期间转回，因此，利用应计盈余对企业经营效果进行可操作的空间较小，企业管理者为了粉饰短期的经营状况会选择应计盈余管理，例如管理层股权激励计划增发股票等，但是企业如果对前期的操作程度过大，会导致后期的可操作空间缩小。真实盈余管理指出，管理者为了企业的经济效益会控制企业真实交易的时间或者组织些与企业正常经营活动相偏离的交易活动，称为真实盈余管理，操作的风险以及成本等会影响到企业对盈余管理方式的选择，真实盈余管理对企业现金流与盈余总额影响较大，相比之下，应计盈余管理对财务数据的影响就小的多，应计盈余管理仅是对会计期间的盈余进行目的性的分配，不会使企业经营过程中的现金流产生频繁的波动。大股东股权质押异质性控制权与企业盈余管理论文原稿。真实盈余管理是在企业真实经营活动上进行的且其相对滞后，从而造成真实的现金流，以及企业现金流频繁波动，对企业的价值带来定的损害。李增福研究发现，企业管理者为了企业的可持续稳定的发展会选择对企业价值危害小的应计盈余管理，他们致认为长期的真实盈余管理会增加企业的经营风险，只有在企业没有办法达到拟定的经营目标时，真实盈余管理才会被作为种补充加以实施。张敦力研究发现企业对盈余管理的方式选择上会受到外部的监管力度的影响，般企业在外部监管严厉审计质量高时，应计盈余管理成本与风险增加，企业操作空间减小，在这些局限性下，应计盈余管理的优势降低，但是对于真实盈余管理，般很难将其与不具有任何操作目的的交易进行区别，在监管严格时很容易被选择。从大量的研究中也可得出盈余管理会影响审计结论，企业采用盈余管理的程度越高，被出具非标准审计意见的概率就越大，所以在采用了盈余管理且财务会计准则与会计监管不断完善的背景下，企业更倾向于选择安全性相对较高的真实盈余管理，这样被相关监管机构怀疑的可能性就会降低，从而降低企业风险。企业选择盈余管理的方式及程度均会受到企業治理水平与内部控制体系的影响，真实盈余管理需要相关人员配合以控制交易行为隐瞒重要信息等，所以，当公司治理机制越完善，监督更加严格时，可以有效地抑制管理层合谋侵害公司利益，产生对财务信息的有目的的调整及造假行为，当大股东为了满足自身利益对财务报告进行有目的的调整，与管理层共同对盈余进行管理，在监督严格的背景下，选择风险较高的应计盈余管理是不明智的，但是真实盈余管理更多的是基于真实的企业经营活动，其隐蔽性更强。真实盈余管理有定的真实性与隐蔽性，会减少监管部门的监察，从而能降低被处罚的可能性，所以更容易被选择。大股东股权质押异质性控制权与企业盈余管理论文原稿。本文将盈余管理作为被解释变量，具体由应计盈余管理与真实盈余管理确定。应计盈余管理的度量。利用修正的模型来衡量应计盈余管理。研究设计数据选取与数据来源本文通过在数据库获取年股上市公司作为样本对象，并对样本进行以下处理选择当年以及下年连续发生股权质押的企业作为样本公司金融行业因为会计差异的特殊性，导致与其他非金融行业没有可比性，予以剔除连续变量进行和缩尾处理以消除极端值对最终结果的影响剔除样本中总资产成长率或销售增长率大于的公司，以消除企业重组以及兼并对最终结果的影响。本文采用对数据进行处理及估计。经过数据处理后，样本总数为个，其中国有企业样本为个，非国有企业样本为个。变量定义。本文选择上市公司为解释变量，选取家股上市公司作为研究样本，对于的取值，我们规定，当企业当年及下年同时发生股权质押时取，否则。大股东股权质押异质性控制权与企业盈余管理论文原稿。摘要文章选取年股上市公司数据，研究不同控制背景下，大股东股票质押和企业盈余管理的关系，研究发现上市公司普遍存在盈余管理行为，大股东股权质押后，应计盈余管理程度显著降低，但真实盈余管理在大股东股权质押后显著增加，即企业管理层从应计盈余管理向真实盈余管理转变。相较于国有控制企业，非国有控制企业实际控制人在股权质押后进行应计盈余管理的下降程度更为显著，表明异质性控制权能显著影响