资类型与资本结构的匹配。首先是结构比率，数字文化企业总体资本结构年均左右，属于较低的资产负债率，定程度上与银行信贷歧视有关，因为该行业普遍缺少抵押资产。行业之间也有差异，分行业资产负债率见图。由圖可以看出行业资产负债率的差异，只要有抵押资产负债率就稍高，如智慧旅游数字影音等反之则低，如游戏动漫等，年平均不到，只能依靠权益融资。可以规划内容产品的投资方向，管控财务战略风险，以实现内容为王的商业模式内涵。是财务战略控制商业模式悖势趋向。数字文化产业依托技术优势受到金融资本的青睐但缺乏文化的融合渗透时，既需要互联网巨头的资金支持，也需要小企业的创新。企业可以通过财务战略，兼并收购其他企业以获取所需的轻资产资源，并与企业自身优势资源进行整合，抑制商业模式技术资本的虚拟价值。实现财务战略对商业模式的动态匹配财务战略支撑商业模式的调整创新需要动态匹配。动态匹配的条件可依托共享经济平台的数据资产进行资源市场化配臵，对商业模式的变革起到动态支撑。当数字文化产业在内容制作传播和消费载体网络化融合化协作化时，就构成个内容无比丰富，营销无比密集快捷的网状文化产业体系。所以应当尽力构筑以商业模式为引导数据资源财务战略为支撑业务财务为基础的角框架，以业务财务提供善对策以轻资产资源支撑价值定位和盈利模式在核心资源和业务流程上数字文化产业最重要的资产是轻资产，相关资源为品牌客户渠道供应链人力资本等。企业应以知识产权战略为主导，以轻资产资源为核心，以数字化技术应用为手段提升企业变现能力，稳定支撑价值定位和盈利模式，获得竞争优势，创造企业绩效。构建数字文化产业的主导型盈利模式未来付费消费应成为数字文化产业的主导型盈利模式。对于数字文化消费相关企业来说，增强用户使用粘性，是把吸引力转换成实际价值的重要前提。因此需要多元且成熟的商业模式创新，持續性地吸引线上流量和线下消费者体验。通过提供数据分析与服务，以广告收入和用户对内容产品付费消费获取收入作为价值创造的主要来源。通过开发出各类衍生产品，实现多元经营，布局产业链保证企业的盈利持续性。辨证分析运营战略结论数字文化企业商业模式与财数字文化产业商业模式变革与财务战略匹配论文原稿营投资战略特征判断产业盈利驱动类型有时会出现矛盾。实施价格驱动，具有客户定位为高端，为文化产品与服务付费消费，用户选择层次高等性质，可以解释获得高毛利的合理性。但如果数字产业处在成长期时，关键的因素是市场份额的增长与全面市场开发，因此产业定位大众，对用户需求的快速响应进行资源的整合，培养和黏住用户，则数量驱动更为现实亟需。轻资产投资再加快速高效的销售数量推动，基本上锁定投资期限是中短期投资，现有的价格驱动模式形成的长期投资为主低周转率运营特征与轻资产模式有偏离，不定能全面体现行业运营特征。无形资产存在潜在被替代危机。无形资产作为数字文化产业中轻资产投资战略中重要的资源，受所有价值增值资源配臵效率直接影响。本研究样本中虽然无形资产与流动资产相比占比较小，但却是固定资产比重的强。数字经济时代，决定无形资产的技术进步人力驱动尚有质疑。事实上，纯粹的成长驱动型和回报驱动型也是不多见的，大多还需结合企业特定阶段的盈利状况及收益质量来决定价值主驱模式。商业模式与筹资战略匹配解析筹资战略与商业模式是间接关系，受其约束，筹资战略与商业模式的匹配主要取决于投资战略。仍以商业模式资源配臵盈利驱动和价值创造个维度为指引，对样本企业相关财务数据并计算。相关数据见表。者匹配是通过投资战略与筹资战略关系间接体现的，即投资类型与资本结构的匹配。首先是结构比率，数字文化企业总体资本结构年均左右，属于较低的资产负债率，定程度上与银行信贷歧视有关，因为该行业普遍缺少抵押资产。行业之间也有差异，分行业资产负债率见图。由圖可以看出行业资产负债率的差异，只要有抵押资产负债率就稍高，如智慧旅游数字影音等反之则低，如游戏动漫等，年平均不到，只能依靠权益融资。其次是投资类战略看其来源结构，比单独看资产结构更具综合性。由上页图知，内源资金主要为经营现金流，由于企业轻资产性质，折旧较低而留存收益比例较高，所以用经营现金净流量可大致替代留存收益，由上页表可知其权益资金平均比重为左右，占流动负债平均比重近，说明企业首先使用内源资金是有定条件的。而外源筹资，由于缺少抵押物等行业特征影响，较少产生筹资性负债，我们所知游戏动漫智慧旅游等行业产权主体大都为自然人或合伙人，所以股权资本较高，不仅支撑主要的无形资产和固定资产，还常常用来补充营运资产投资。总之，数字文化企业主要依靠内源性经营现金流和股权资金的支撑，采取的是低杠杆模式。价值创造维度所形成的价值推动力与投资战略的匹配，直接决定了投资战略风险目标。数字文化产业以轻资产投资为主形成的成长型驱动模式，使价值创造趋势曲折，经营风险加大。为了控制风险为了准确把握商业模式实现条件，需要建立商业模式与财务战略之间的联系，者实现有效对接。遵循商业模式决定财务战略规律，可按照商业模式投资战略筹资战略的逻辑关系进行连接。数字文化产业商业模式可以在共识性商业模式基础上进行产业特征详解，以此构建数字文化产业商业模式与财务战略的对应框架。商业模式与投资战略的对应根据商业模式中资源配臵盈利驱动价值创造的结构性要素，其投资战略应包括投资类型投资时机投资目标。者对应关系如下是资源配臵要素与投资战略的对应。资源配臵要素要解决价值创造的前提和基础，投资战略与其对应体现在投资类型上。是盈利驱动要素与投资战略的对应。盈利驱动要素要发现和挖掘盈利驱动的源泉，谁是目标客户决定了企业的收入驱动模式怎样获取利润决定了企业的利润驱动模式。投资战略与其对应可体现在投资时机和投资期限上。是价值创造要取的方式价值创造是商业模式的基本导向和终极目标，即为顾客创造价值进而实现自身价值。以上财务视角商业模式的要素和维度基本同义，而维度的表述因其结构式可量化特点得到更广泛认同。本文以此为基础，进步研究数字文化产业的商业模式特征。数字文化产业突出了应对信息技术不断创新商业模式的特征，可表述为由消费者内容用户体验和数据平台要素组成。其中，消费者内容包括数字文化产品及服务，由客户定位和市场占有判断价值推动力用户体验包括用户接触数字化业务流程是否跨通道的无缝连接，决定企业运营特性数据平台由用户数据客户分析以及人力资源等构成，通过数据挖掘与分享，加速和重构资源配臵。将消费者内容用户体验和数据平台要素与上述商业模式维度的逻辑关系相结合，描述数字文化产业商业模式结构性特征，如图所示。图中，第层列示了作为财务视角商业模式的共识要素和结应框架不同的商业模式决定不同的财务战略，财务战略是商业模式实现的基础与保障。财务战略作为种职能战略，既是总体战略的部分，又具有相对独立性，财务战略内容包括投资战略与筹资战略。关注企业的焦点是资金流动，因此基于资金流动的划分标志，可以将营运资金战略解读为内部投资战略，收益分配战略解读为内部筹资战略，这种划分具有综合性和简洁性特征，也使因素论具有广泛的可接受性。数字文化产业商业模式变革与财务战略匹配论文原稿。其中数字出版家，数字影音家，游戏动漫家，智慧旅游家。以发展迅速的年为数字文化产业样本的时间区间，剔除有任意数据缺失的公司，共得到个研究样本，数据来自于数据库和雪球网。商业模式与投资战略匹配解析以商业模式的资源配臵盈利驱动和价值创造个维度为指引，研究与投资战略匹配的关系。资源配臵维度与投资战略的匹配体现在者预期目标具有同质性，都是实现企业价值创造。，和概括出了较为经典的财务视角商业模式要素即核心资源和业务流程盈利模式价值定位。王东升采用概念导向研究范式，归纳出财务视角的商业模式研究维度，即资源配臵盈利模式和价值创造。其逻辑关系为资源配臵是构建商业模式的基础和前提，表现为企业如何配臵资源才能获取利润进而实现价值盈利模式是价值创造的手段，即确定企业价值获取的方式价值创造是商业模式的基本导向和终极目标，即为顾客创造价值进而实现自身价值。以上财务视角商业模式的要素和维度基本同义，而维度的表述因其结构式可量化特点得到更广泛认同。本文以此为基础，进步研究数字文化产业的商业模式特征。数字文化产业突出了应对信息技术不断创新商业模式的特征，可表按照商业模式投资战略筹资战略的逻辑关系进行连接。数字文化产业商业模式可以在共识性商业模式基础上进行产业特征详解，以此构建数字文化产业商业模式与财务战略的对应框架。商业模式与投资战略的对应根据商业模式中资源配臵盈利驱动价值创造的结构性要素，其投资战略应包括投资类型投资时机投资目标。者对应关系如下是资源配臵要素与投资战略的对应。资源配臵要素要解决价值创造的前提和基础，投资战略与其对应体现在投资类型上。是盈利驱动要素与投资战略的对应。盈利驱动要素要发现和挖掘盈利驱动的源泉，谁是目标客户决定了企业的收入驱动模式怎样获取利润决定了企业的利润驱动模式。投资战略与其对应可体现在投资时机和投资期限上。是价值创造要素与投资战略的对应。价值创造要素要解决价值创造模式，体现企业价值推动力是倚重回报驱动还是成长驱动。价值创造模式决定了数字文化产业商业模式变革与财务战略匹配论文原稿，第层则作为数字文化产业商业模式的个性结构特征。两层次大致对应，许多性质是相通的，个别对应内容会发生改变。在后续分析中，将两个层次融合贯通，分析对象数据均来源于数字文化企业，以第层的共识要素为基础，结合第层次个性要素，阐述数字文化产业商业模式变革性质。