为，我国风险资本退出机制应是个多渠道多层次的交易体系。从长期目标和近期任务两个角度考虑，建立和完善这交易体系的工作重点包括两项完善我国的证券市场，逐步建立我国的二板市场或创业板市场，为风险资本的退出方式创造条件。建立专门面向创投企业的二板市场，是世界各国支持风险资本融资和退出的通行做法。我国虽然已在主板市场内设立了中小企业板块，为风险资本的融资和退出开辟了初步渠道，但我国现有的中小企业板与完整意义上的二板市场相比尚有较大距离。目前我国风险企业在中小企业板上市面临着条件苛刻市场容量有限等障碍，难以满足大量创投企业的上市需求。在我国理论界，关于建立二板市场的必要性及条件问题还有分歧。笔者认为，虽然我国近期设立创业板的条件尚不具备，但从支持风险投资业发展的长期目标出发，建立我国的创业板市场势在必行。实际上，我国创立二板市场的条件正在成熟之中。是有美国香港等地的成功经验可供我们借鉴二是我国中小企业板的设立及平稳运行，正在积累些有益的经验三是目前我国正在积极推进股权分置改革。这项改革的完成能为创业板市场的建立奠定坚实的基础。然而，我们也必须清醒地认识到，创业板市场和并非风险投资退出的唯渠道。尽管资本市场上要求尽快设立创业板的呼声很高，但根据我国证券市场发育不够完善的实际状况，设立创业板市场需谨慎行事。许多国家的二板市场建立不久又纷纷关闭，其原因关键还是证券市场的发育程度不够。因此，建立我国风险投资渠道的近期工作中心，应该是继续完善证券市场，为建立二板市场创造条件。建立健全多层资本市场体系，为风险资本建立灵活多样的退出机制创造条件。风险投资退出以回收资本实现增值为最终目的，因此，其退出方式不能拘泥于种形式，创业板市场或并非风险投资退出渠道的唯选择。实际上在西方国家，风险资本的退出机制是个多渠道多层次的灵活多样的交易体系，除了之外，借壳上市股权转让出售兼并收购企业回购管理层收购清算等方式，也是风险资本常用的撤出渠道。但是，风险资本多样化的退出机制要以个多层次的资本市场体系为基础。西方国家资本市场体系是以主板市场和二板市场为主体，区域性证券交易市场产权交易市场并存的多层次的资本市场交易体系。这体系为不同层次的风险资本选择多样化的退出渠道提供了良好的外部环境。我国的资本市场发展历史较短，多层资本市场体系建设尚存在许多亟待解决的问题，目前建立健全我国多层次资本市场体系的主要工作包括是有选择性地建立数个区域证券交易中心。新的区域性证券交易中心应该既面向大型企业，又面向中小创投企业的股份上市交易，为风险资本提供便利的融资和退出渠道。二是试行创投企业股份在股份代办转让系统进行交易。来通过增发资金退出。这种方式适合处于在成长期的末期已具备基本规模的中型企业。二板上市又称为创业板市场，主要服务于中小企业的股票市场，其相对于主板市场而言，上市的条件比较宽松，企业进入门槛较低，比较适合于新兴的。公开上市是指风险投资的股份通过资本市场第次向公众发行，从而实现投资回收和资本增值。上市般分为主板市场和二板市场。主板上市又称为第板上市，是指风险投资公司协创业企业在股票市场上挂牌上市，从而使出机制的意义不仅是为了风险投资家取得高回报，更重要的是，这机制越完善，就越能将真正有价值的企业筛选出来。四种主要退出机制及其特点公开上市公开上市，即首次公开上市。良好的退出机制可以为风险资本建立个有效的评估和筛选机制。风险企业只有在风险资本退出后进入市场才能通过市场的信息机制检验和评估其内在价值，最终将真正有价值的企业筛选出来。所以，风险投资退有效的出口，即实现高额回报的退出机制。良好的退出机制可以为风险资本提供增值和解套的机会，从而促进其迅速发展扩张。良好的退出机制是实现创业资本增值的重要条件。在各种退出机制中，最能实现风险资本增值的是。风险资本是种需要承担更高风险的权益资本，其投资的目的就是为了获得通过创业企业的高成长可能带来的高回报。但高回报的实现不仅需要找到准确的入口，即真正高成长性有价值的企业，同时还依赖于找到个现和实现。风险资本要想获得最高的回报就必须根据这类企业的发展规律，在被第章风险投资退出机制概述风险投资的内涵风险投资简称是，在我国是个约定俗成的具有特定内涵的概念其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义的风险投资泛指切具有高风险高潜在收益的投资狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的迅速发展的具有巨大竞争潜力的企业中种权益资本。从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化产业化，以取得高资本收益的种投资过程。从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程，也是协调风险投资家技术专家投资者的关系，利益共享，风险共担的种投资方式。风险投资的运作机制般来说，风险投资分为融资，投资，退出三个方面。融资也就是募集基金，分为公募与私募两种方式。前者指以公开的方式向非特定投资者募集后者指通过私下方式向特定投资者募集资金。由于风险投资的高风险性，而且其所追求的长期投资回报，注定了风险投资更适合于向特定投资者募集资金，这类投资者般具有较强的风险鉴别与承受能力，同时不是通过短期买进卖出获取利差的机构或较富有的个人。按交易方式不同，投资基金分为开方式与封闭式。对于风险投资的低流动性，以及产权固定，封闭式基金显然更有利于从事长期投资并进行相对周密和从容的投资安排。风险资金来源基本由以下几个方面富有个人大型企业银行等金融机构政府部门基金会或捐赠基金养老金保险公司等。投资阶段应该进步细分为项目筛选，投资安排，项目监控。项目筛选是对投资的前提性工作，投资安排主要研究以何种方式投资于创业企业以及所持股份的比例等，项目监控则是实时地进行风险控制与收益分析。风险投资的退出机制是指风险投资机构在其所投资的风险企业发展相对成熟后，将所投的资金由股权形态转化为资金形态，即变现的机制及相关的配套制度和安排，是风险投资体系的核心组成部分。从投资角度来看，风险投资把资金投向蕴藏着失败风险的高新科技项目及其产品开发领域的过程从运作方式来看是由专业人才管理下的投资机构向具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程，是协调风险投资家技术专家投资者的关系及利益共享风险共担的种投资机制，以期在促进新技术成果尽快商品化过程中既承担高风险又谋求高回报的投资行为，通常由风险投资公司以投资基金方式运作。资本周期性流动的存在就构筑了资本退出的有效渠道，使资本在不断的循环中实现增值，并将能赋予风险投资活跃的生命力。风险投资退出机制的意义和作用风险投资是指由职业金融家投入到新兴的迅速发展的有巨大竞争潜力的企业特别是中小型企业中的种股权资本凡是以高科技与知识密集为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的外来投资，都可视为风险投资。风险投资在扶植高科技产业推动高新技术产业化的发展中起到了举足轻重的作用，并帮助许多高技术企业取得了成功。特别是在高新技术企业创建期和成长期，风险投资的作用是不可替代的。我国正在进入个科技快速发展的新时代，要想使高科技企业在世界竞争中占有席之地，就必须建立我国的风险投资体系，以推动高科技产业的配套发展。风险投