业的不同周期阶段，基金经理可以选择不同的资产配置方案。灵活多变的投资策略基金没有固定的投资目标，没有限定的投资路线，基金经理自主决定投资策略。投资策略将根据市场的变化以及行业周期性的变化特点进行灵活调整。战略合作确保控制风险平安信托与很多品牌开发商具有良好合作关系或战略合作关系，包括中建国际金地富力地产宋都集团中惠集团绿城中国等，通过强强联手，确保投资风险控制。五投资管理制度受托人内部控制制度遵循全面性审慎性有效性和适时性的原则，受托人业已制订了整套全面系统切实可行的信托业务内部控制制度。风险控制制度受托人设有专门的风险管理部门，并建立健全了各项业务的操作流程规范及业务风险管控制度，形成了涵盖各项业务各个操作环节以及各部门的风险管控体系，较好地规范了业务操作及风险管理工作。审核批准制度受托人设有健全的逐级授权批准制度。业务审批需经过业务前台立项初审中后台预审及以总经理为核心的高级管理层决策审批三级审核，超过高级管理层授权决策事项的，需董事会风险控制委员会审核，由公司董事会决策。岗位分离及第三方保管制度受托人信托业务部主要负责本信托计划的发行拟定资金运用方案跟踪项目进展情况适时运用集合信托资金开展经营提出信托收益分配方案等受托人财务部负责为本信托计划开立信托认购账户信托财产专户监督并执行信托经理的指令监督项目进展情况审核信托收益和计算信托财产的分配方案等受托人客服部负责保存客户的相关资料为客户提供查询服务定期进行信息披露等。内部稽核制度受托人制定了内部审计制度，设置专门的内部审计人员，定期对公司的各项内控制度执行状况财务核算等内容进行检查，有效督促各项制度的贯彻执行。六基金管理团队位有丰富经验的房地产股权融资信托经理专业的部门有多位行业资深投资经理的公司物业投资部管理团队拥有丰富的房地产项目投融资经验，成功发行和管理过数十款房地产及股票质押融资信托产品。平安信托凭借品牌和资源优势，在过去几年内，和国内些大开发商建立了长期合作关系，房地产项目投资渠道丰富。七第三方监管服务机构托管银行平安银行法律事务所锦天城律师事务所资产评估机构戴德梁行证券经纪商平安证券八基金管理模式专业投资管理按项投资审批的管理模式。专业投资管理充分发挥信托部门在资产配置物业投资团队在实业投资股权组信托经理在债券投资方面的专业经验在抵押贷款开发贷款子信托信托受益权等实业投资方面，由物业投资团队负责投资评估和后续管理在股票质押融资方面，由股权组信托经理评估和管理在基金投资闲置期，仅用于进行短期的高流动性产品的投资如利鑫等按项投资审批基金的投资空闲期投资于同业存款和低风险高流动性的利鑫等信托受益权除外决策时，逐项报信托管理层和集团投管会审批，确保投资风险控制九投资风险及其控制基金主要风险来自于投资，投资方面风险主要有投资管理风险和投资闲置期风险投资管理风险的控制措施在房地产公司或项目公司的抵押担保贷款项目上，按照我们拟定的投资标准严格选择交易对手，并由物业投资部进行相关的评估和后续贷款管理等方面工作，以控制贷款类项目的风险房地产子信托的优先劣后受益权投资上，按照我们拟定的投资标准严格选择交易对手，并由物业投资部进行相关的评估和后续投资管理等方面工作，以控制投资类项目的风险物业收购融资方面，仅做物业部拟收购项目的融资，确保投资安全房地产股票质押融资方面，由股权组信托经理进行相关评估及后续贷款管理方面工作房地产公司发行的债券方面，由部门进行相关评估和管理工作以上每项投资都会经过投管会审批，以控制投资风险投资闲置期风险的控制措施由于基金为不定向的投资基金，因此寻找投资机会导致的投资闲置期会大大降低基金的投资收益率在投资闲置期，基金将投资于同业存款和利鑫等高流动性低风险，获取定收益目前我们与金地绿城中建国际等签署了战略合作协议，素影响，如业内竞争市场前景管理能力财务状况等都会导致项目盈利发生变化,从而给本信托的投资带来风险管理风险本信托的投资由受托人运作，本信托投资活动的成功将主要依靠受托人挑选的投资项目之能力。因此，有可能因受托人判断有误获取信息不充分等因素影响本信托的投资收益水平，使信托财产蒙受损失由于受托人的经验技能等因素的限制，可能会在管理信托财产的过程中对信息的占有和对经济形势的判断导致影响信托财产管理效果的风险保管银行风险本信托的保管银行中国深圳平安银行股份有限公司，可能存在因其违规经营和管理疏忽而使信托财产蒙受损失的风险。流动性风险本信托属于中长期投资产品，为封闭型房地产投资基金，投资者在信托存续期间的资金流动性可能受到影响，投资者可能面临流动性风险。其它风险战争自然灾害等不可抗力因素的出现，将会严重影响证券市场的运行，可能导致信托财产的损失。投资范围的扩大，可能会增加投资的风险而导致信托财产蒙受损失。二风控措施政策风险之对策受托人随时关注国家货币政策财政政策产业政策等国家政策的变化，分析这些变化对本信托所投资的企业及其所在行业的影响，综合评价这些变化对其投资价值的影响，调整投资策略和资金退出的时间。经济周期风险之对策受托人每年都跟踪并分析宏观经济数据，参照海外成熟经济体发展的历史，结合我国国情，判断经济运行周期的阶段，做出正确的投资决策。被投资项目经营风险之对策受托人将发挥在房地产领域的专业优势，及时从被投资项目季度和年报及经营过程中发现因经营变化而可能引起的潜在风险，帮助被投资公司解决问题从而化解风险。管理风险之对策信托经理制定严密的项目运行管理计划，受托人稽核部设置专职过程管理岗位，监督信托项目运行情况及信托经理尽职管理情况。保管银行风险之对策本信托的保管银行为受托人经过审慎选择的经营情况和资信状况均良好的商业银行，并就其可能存在的违约风险在与其签订的保管合同中约定了其违约责任。流动性风险之对策本信托安排了期间分配，约定三年后进行不定期分配，在信托存续期内，受益人可以向受托人提出协助转让的申请，由受托人协助受益人寻找受让方其他风险之对策受托人将坚持委托人利益最大化的原则，严格履行自己应尽的义务，不断分析潜在的风险，努力防范和化解可能出现的风险，维护委托人和受益人的信托利益。四市场分析经历了年宏观调控金融海啸对全球房地产市场的剧烈冲击之后，年中国房地产市场成交量相对过去几年也出现了明显的萎缩。但进入年以来，随着国家刺激经济计划的实施，年二季度，国民经济恢复速度超出预期，经济主体信心稳步提高。同比增长回升，环比增长速度继续加快国内投资需求强劲反弹，市场流动性日益充沛，投资者的信心逐渐得到了恢复，市场也正传递着些积极的信号。我国的宏观经济正处于企稳回升的时期。房地产业作为国民经济的晴雨表，已经逐渐走出经济危机的阴影，上半年我国房地产行业投资下滑的态势已经转向，商品房销售面积持续回升，将带动房价企稳，新开工面积增加，房地产开发投资的回升，预示房地产行业进入景气回升阶段。房地产市场仍然是资本投资的重要方向之，有较好的投资机会。从理财市场来看，由于目前证券市场的波动性，投资于房地产市场的信托产品能够提供相对稳定的较高回报率，因此市场需求较大。本信托计划我司关联人以自有资金跟投，对投资人信心有很大的提升。总体来看，本产品符合市场预期。五总结本信托方案根据我司在交易中可能涉及的风险有相应的风控对策，产品的风险基本可控。同时，经与销售人员了解，客户对于该产品的需求较为强烈，操作可行。综上所论，本信托基本具备可行性。重要提示本报告仅供平安信托投资有限责任公司以下简称本公司内部使用，作为本公司信托业务及投资决策的重要依据。二本报告所载信息均为个人观点，本人以勤勉的职业态度，客观地出具本报告。本报告的观点及结论对本公司负责，本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。三本报告是基于本人进行的调查研究及认为可靠的信息撰写的，本人力求但不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载各业务要素均为本人的观点和建议，作为信托业务审批文本设计和信托业务管理等重要参考。四本报告中的所有材料的版权均属本公司，本公司对本报告保留切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。附录参考开发商年房地产企业强万科企业股份有限公司中国有限公司中国海外发展有限公司北京北辰实业股份有限公司保利房地产集团股份有限公司招商局地产控股股份有限公司合生创展集团有限公司阳光置业集团有限公司广州富力地产股份有限公司江苏新城地产股份有限公司恒大地产集团有限公司复地集团股份有限公司大连万达集团股份有限公司上置投资控股有限公司绿城房地产集团有限公司重庆市金科实业集团有限公司北京首都开发控股有限公司中华企业股份有限公司大华集团有限公司金融街控股股份有限公司金地集团股份有限公司卓越置业集团有限公司雅居乐地产控股有限公司农工商房地产集团股份有限公司龙湖地产北京城建投资发展股份有限公司远洋地产控股有限公司中新集团控股有限公司首创置业股份有限公司融侨集团股份有限公司参考建筑商年中国建筑企业强名次企业名称营业收入万元中国中铁股份有限公司中国铁建股份有限公司中国建筑股份有限公司中国交通建设集团有限公司中国冶金科工集团公司上海建工集团总公司中国水利水电建设集团公司广厦控股创业投资有限公司中国化学工程集团公司北京城建集团有限责任公司平安财富石号全功能房地产基金集合资金信托可行性报告报告日期专专业业引引领领投投资资方方向向全全力力达达成成客客户户所所愿愿信托方案概要交易结构简介我司拟作为受托人募集资金，设立房地产信托投资基金，投资范围包括房地产及其相关行业投资领域的主要内容，包括但不限于房地产公司或项目公司抵押担保贷款投资比例，通过认购信托优先劣后受益权的方式投资于房地产项目投资比例，物业收购的周转贷款投资比例，房地产公司股票质押融资投资比例,房地产公司发行的债券投资比例等投资方式，利用多种可操作的金融工具和组