筹建成立增资参股湖南辰州有限责任公司项目投资立项可行性计划书

经营范围辰州矿业公司目前是湖南省最大的产金公司大型产锑钨公司，公司具有较高的资源保障能力其锑金属和氧化锑的产量是全国第二，仅次于锡矿山。

具有采矿选矿冶炼综合生产能力。

拥有世界领先的金锑钨共生资源精细分离生产的核心技术，所产辰州牌黄金精锑白钨氧化锑品质优良，享誉国内东南亚及欧美市场。

在黄金有色金属行业占有举足轻重的地位，是具有可持续发展潜力的公司。

增资合作方式根据辰州矿业提供的增资扩股方案，辰州矿业本次拟增加注册资本，万元。

其中向五矿有色金属股份有限公司发行，万股认购资金约需万元向深圳市杰夫实业发展有限公司发行，万股向湖南省三润实业有限公司发行，万股。

本次发行采取溢价方式，发行价格为发行上月末的辰州矿业每股净资产值年月的每股净资产约为元。

本次增资扩股后，五矿有色将持有辰州矿业的股份，成为其第二大股东，其中控股股东是湖南省黄金工业总公司。

投资概况合作意义鉴于五矿有色的行业地位，辰州矿业希望借助五矿的行业背景，对锑行业进行整合，与五矿有色在钨锑行业进行整体协调，形成利益共同体，共同调控市场，使辰州矿业在整合中得到发展，避免无序竞争，把资源优势变成经济优势同时，五矿有色方面可以利用辰州矿业在金锑钨等方面的资源优势，积极采用先进技术，加大锑钨系列产品的深加工和综合回收方面的投入，将资源优势转化为经济优势和产业优势。

另方面，也可以通过与辰州矿业的合作，进步强化对国内锑钨等稀缺资源的整合能力，合理引导国家稀缺锑钨资源的开发和利用。

因此，双方的合作能够真正实现互惠互利优势互补合作发展的双赢局面。

合作范围五矿有色和辰州矿业将通过有效合作，发挥各自优势，通过合理开发科学利用稀有锑钨资源，建立科学合理的产业架构，提高公司在矿山开发冶炼加工及科研方面的能力，争取将公司建设成为在国际上有重大影响的国内流的以金锑氧化锑钨等多种有色金属资源勘查采选冶炼加工科研贸易为体的企业，实现公司的可持续发展，实现资产的保值增值，为中国有色金属工业的发展作出相应的贡献。

注册资本及股权结构本次增资后辰州矿业注册资本将达到，万元，其中湖南省黄金工业总公司出资，万元，持股五矿有色金属股份有限公司出资，万元，持股湖南西部矿产开发有限责任公司出资，万元，持股中国黄金集团公司出资，万元，持股湖南省三润实业公司出资，万元，持股深圳杰夫公司出资，万元，持股湖南省土地资本经营公司出资万元，持股。

出资方式根据辰州矿业提供的增资扩股方案，本次增资时，五矿有色金属股份有限公司和深圳市杰夫实业发展有限公司以货币资金参与认购，湖南省三润实业有限公司则以所持三润纳米材料公司的股权参与认购。

根据关于湖南省三润实业有限公司参股湖南辰州矿业有限责任公司的可行性报告提图新辰州矿业股权示意图湖南黄金工业总公司五矿有色金属湖南西部矿产开发公司中国黄金集团公司湖南省三润实业公司深圳杰夫公司湖南省土地资本经营公司供的数据，以年月日为评估基准日，三润纳米材料公司资产总额为，万元负债总额为，万元，净资产评估值为，万元。

行业与市场分析钨钨是种高熔点高比重高硬度的金属，是现代工业不可替代的原材料，广泛应用于机械加工冶金工业矿山工具石油钻井电子电讯建筑工业兵器工业航天航空等领域。

随着汽车工业石油工业建筑工业等支柱产业和电子信息等高新技术产业迅速发展，钨的应用领域将不断扩大。

钨制品按照其冶炼以及加工的程度主要包括仲钨酸铵氧化钨钨粉以及碳化钨粉，硬质合金以及钨丝钨材等高附加值的深加工产品。

需求状况及发展趋势全球钨的需求状况全球对原钨的需求总量比较稳定，从年至今，需求量直在万吨左右波动，总体上呈现缓慢增长的趋势。

影响世界钨消费的主要因素是世界经济的发展状况，近年来随着世界经济的缓慢复苏，世界对原钨的消费总量有所回升，年世界市场消耗原钨约万吨，预计到年消耗原钨万吨。

全球钨产品的消费地区主要集中在西欧北美以及日本这些工业发达国图全球主要钨消费地区西欧北美中国日本其他家，如图所示，这些国家在钨应用技术上的研发也处于比较领先的地位。

中国钨的需求状况中国的钨消费也基本保持稳定的态势，消费量基本维持在吨左右。

近两年，我国经济的高速发展，公司产出黄金量以的速度增长，即年产出量为吨吨吨吨吨。

其中，自产矿金维持在吨左右矿山吨，堆浸金公斤，其余产量均由外购材料加工而成精锑辰州矿业目前的精锑产能为万吨，年实际生产精锑吨，根据其辰州方面的计划及年前个月产量近吨的现状，我们假设辰州矿业年的精锑产量达到产能，年产万吨精锑根据辰州矿业提供的信息，公司生产的原料由二部分组成，部分为自产钨精矿，另部分为公司下属子公司湖南安化湘安钨业产出的钨精矿。

由于本部的年采矿石量维持在万吨左右，也即本部钨精矿的产量将稳定在吨的水平。

而安化湘安钨业由于新增司徒矿，年的产钨精矿量分别为吨吨吨，随后稳定在吨的产量水平。

根据钨精矿冶炼的转换率为，我们可以推算出辰州矿业年的产量分别为吨吨吨，随后几年将维持吨的产出水平外购原材料的数量辰州矿业外购原材料可分为两部分下属子公司的全部产品由于辰州矿业下属子公司的全部产出产品均以市场价格销售给本部，由其负责对这些产品进行深加工处理市场外购根据辰州矿业未来几年的生产计划，除自产及子公司的产量外，公司将外购部分锑金精矿锑氧等中间产品进行深加工处理，以完成公司的产出规划价格黄金今年月开始，随着美元走势偏弱南非黄金产量下降等原因，黄金价格路走高，从月份的美元盎司飙升至目前的美元盎司以上的历史高位。

根据相关国际专家的预测，黄金价格在年将达历史高位，随后开始回落的判断，我们假设黄金在年的价格分别为元盎司，折人民币分别为元克精锑从供给方面看，国家目前对于锑的开采采取宏观调控的政策，限制开采总量，杜绝乱采乱挖，而且南丹应该在近年之内不会大量开采，因此供应量总体不会有太大的变化但需求直呈现稳步增长的势头因此我们认为年年锑价将呈上升趋势。

假设南丹在年恢复开采能力，由于产量突然扩大，锑品的价格迅速下降，但由于需求呈缓慢增值，年后价格逐渐回升。

在上述假设前提下，年锑品的价格为美元，年为美元，年后维持在美元的水平根据五矿有色相关人员的预测，我们假设在年的价格分别为元吨生产成本黄金由于辰州矿业冶炼黄金的工艺比较复杂，整个生产过程可分为采选冶和精炼四道工序，而黄金在不同环节分别以汞金，或精矿，或贵锑非标金等形态存在，又因辰州矿业未能进步提供更详细的按工序细分的生产成本数据，因此我们只能按辰州矿业提供的综合黄金生产成本预测未来几年的生产成本直接材料由于黄金价格上升，冶炼黄金的原材料也相应呈上升趋势考虑到辰州矿业去年将近元克的售价与未来几年的价格走势基本持平，我们假设生产黄金的原材料在年维持在年的水平直接人工根据辰州矿业的相关工资政策及近几年物价水平的上涨，我们假设年的直接人工在年的基础上以年均的速度增长制造费用根据辰州矿业提供的制造费用明细表将其进步细分为间接人工折旧和其它制造费用三类科目，并根据公司按劳动价值法分配成本的原则，将总制造费用分摊到各种产品。

相关三类科目的推算方法如下间接人工按公司的工资政策，在年的基础上按年均的速度增长折旧年的折旧总额维持在年的水平。

并按劳动价值法其分摊给各种产品其它制造费用按年的平均值进行计算精锑辰州矿业作为罕见的多金属共生矿，其矿石中不仅富含黄金，而且锑的品位也达到左右。

但由于生产精锑的原材料除自产外，还有部分外购精矿和锑氧等中间产品，而我们未获取相关的生产环节按劳动价值分摊的生产成本，因此我们只能按辰州矿业提供的综合精锑生产成本预测未来几年的生产成本直接材料根据公司按劳动价值法分配生产成本的原则，精锑的生产成本跟黄金保持联动关系，因此，我们假设精锑在年应分配的直接材料成本参照黄金的成本，也维持在年的水平直接人工根据辰州矿业的相关工资政策及近几年物价水平的上涨，我们假设年的直接人工以年均的速度增长制造费用参照黄金的分摊方法由于辰州矿业的今年才开始生产，目前基本处于调试阶段，我们未获取相关的生产成本表。

根据辰州矿业钨品厂采用碱法专有技术属国际领先水平的工艺特点，我们参照目前国内领先的厦钨的生产水平冶炼成本为元吨推算辰州矿业的冶炼成本。

但由于其钨精矿的来源有两种，因此，其的生产亦有两种生产成本，具体如下自产由于辰州矿业目前自产的钨精矿的成本相对较低，年仅为元吨。

因此，我们按辰州矿业提供的自产钨精矿的成本构成推算年的钨精矿的生产成本。

再根据钨精矿与的转换率为，及每吨的冶炼成本为元的水平，我们可推算出自产钨精矿加工成的总生产成本在年分别为元吨安化湘安由于安化湘安与母公司辰州矿业本部的产品销售按市场价格进行交易，而五矿有色相关人员对钨精矿在年的钨精矿价格走势预测如下元吨。

因此，根据钨精矿与的转换率为，及每吨的冶炼成本为元的水平，我们可推算出外购钨精矿加工成的总生产成本在年分别为元吨期间费用参见统假设的描述营业外支出根据法律尽职调查，辰州矿业就非经营性资产的剥离和移交尚需承担以下责任或费用金山小学金山中学金山医院已移交沅陵地方管理，年至年为年过渡期，过渡期内辰州矿业每年应支付万元，共计万元。

学校医院名职工的工资由地方发放，但教师增资部分如地方未能解决则由辰州矿业负责发放广播电视站仍由辰州矿业代管并承担其全部费用不含人员工资，年均费用约万元，广播电视站名职工仍计入辰州矿业职工总数内，员工工资由广播电视站自负法律尽调查则注明是工资由辰州矿业负责发放工资，而辰州矿业财务部负责人明确指出实际应由广播电视站自负上游企业说明工艺流程说明安化湘安钨业从事钨精矿的采选，然后将其产出的钨精矿按市场价格销售给辰州矿业本部生产公司目前下辖湘安和司徒两座矿山，矿山开采寿命在年以上新邵辰州锑业从事锑金精矿的冶炼，但因其没有完整的冶炼工序，最终只能产出半成品锑氧和贵锑，并将其销售给辰州矿业本部以进步加工成黄金和精锑甘肃辰州矿产从事锑金精矿的采选，然后将其产品销售给辰州矿业本部根据辰州矿业的规划，甘肃辰州在未来可能会上马冶炼工序，但由于其不具确定性及时间表，在预测时未作该部分考虑销售价格说明辰州矿业与其下属子公司之间的交易完全以市场价格