最大的经济效益。为此，从理论上说，就要确定公司最佳的现金持有量。例如，公司现有四种现金持有方案，假设机会成本率为，以下是根据成本分析模型对该公司现金最佳持有量的测算表。表公司现金最佳持有量测算表单位万元方案现金持有量机会成本短缺成本相关总成本根据比较分析，方案的成本最低，应作为最佳现金持有量。二资金成本在存货管理中的应用与持有现金相似，企业为了生产或经营或出于价格方面的考虑，需要持有定量的存货。存货占用的那部分资金也是具有其资金成本的。存货不足，企业的生产经营活动就会受到影响，但是，过多地持有存货同样也会增加成本。因此，存货管理就是要在各种存货成本与存货效益之间权衡，达到两者的最佳结合。也即存货管理的目标要求存货的总成本达到最低。例如，企业对存货的全年需要量为件，每订购次的订货成本为元，每件年储存成本较三个方案的净现值，把资金成本作为折现率计算出三个方案的净现值。企业有三个投资机会，已知有关数据如表所示表企业投资方案有关数据单位万元时间年方案现金净流量方案现金净流量方案现金净流量假设资金成本率为，在分析比较三个筹资方案时，首先比策中，如果计算出的内含报酬率大于或等于企业的资金成本率，说明该项目可行。反之，不可行。在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用内含报酬率超过资金成本率最多的投资项目。三资金成本在投资决策中的应用举例用内含报酬率反映了投资项目的真实报酬率，也是应用十分广泛的项目投资决策指标，其计算过程中虽与企业的资金成本无关，但是在运用其决策时通常是以企业的资金成本率作为基准收益率。在只有个备选方案的采纳与否决目可行，若净现值为负数，项目不可行。在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用净现值是正值中的最大者。因此，采用净现值指标评价投资项目的可行性时，离不开资金成本。二资金成本在内含报酬率指标决策中的应中的应用净现值法是企业项目投资决策中应用最为广泛的方法，而净现值法在进行决策时所采用的折现率通常就是资金成本率。在只有个备选项目投资方案的情况下，以资金成本率为折现率所计算的净现值若为正数，说明该项亏损。在企业投资决策中，可以将资金成本率作为折现率，用于测算各个投资方案的净现值和现值指数等投资决策指标，以比较选择投资方案，进行投资决策。二资金成本在投资决策中的应用资金成本在净现值指标决策企业的生存和发展是十分重要的。而资金成本是评价投资项目，比较投资方案和进行投资决策的经济标准。般而言，个投资项目，只有当其投资收益高于其资金成本率，在经济上才是合理的否则，该项目将无利可图，甚至筹资组合方案，故采用方案最优。第四章资金成本在投资决策中的应用资金成本对投资决策的影响企业通过投入财力获取收益，在市场经济条件下，企业能否把筹集到的资金投放到收益高回收快风险小的项目上，对于。方案的综合资金成本虽低于方案，但长期债券低于期初资金合理限度，没有充分利用债务筹资的节税功能，也不是经济的，因而不是最优方案。方案综合资金成本率最低，且保持了原来资金来源的合理结构，是最经济的收益合计对以上三个方案进行比较，首先，三个方案在新增资金中都运用了留存收益进行筹资。方案综合资金成本率最高，而长期债券超过了期初资金合理限度，会形成企业负债增加，信誉下降，财务风险增大，因而不可取长期债券优先股普通股留存收益合计表方案资金来源结构和综合资金成本率资金来源期初资金万元新增资金万元资金总额万元比重资金成本率综合资金成本率长期债券优先股普通股留存率综合资金成本率长期债券优先股普通股留存收益合计表方案资金来源结构和综合资金成本率资金来源期初资金万元新增资金万元资金总额万元比重资金成本率综合资金成本率在增资万，有三个方案可供选择，其资金来源结构和综合资金成本率见表至表所示。表方案资金来源结构和综合资金成本率资金来源期初资金万元新增资金万元资金总额万元比重资金成本析选择，充分考虑以上三种因素，从中选择资金成本最低且最优筹资方案。以下是企业计划年度资金来源结构，如表所示表年初资金来源结构计划表资金来源金额万元比重长期债券优先股普通股合计该企业现资。因为使用留存收益所受限制较少，具有很大的灵活性，财务负担和财务风险都较小。三资金成本在筹资决策中的应用举例在多种筹资渠道，多种筹资方式下，筹资过程就是对不同筹资方式和资金来源形式的筹资组合进行分，带给企业的财务杠杆利益越大，从而所有者报酬率增大，但是随之而来的还有较高的财务风险，过度举债甚至导致企业资不抵债。三善于运用留存收益进行筹资在权益资本筹资过程中，企业应更多的利用留存收益进行筹资，带给企业的财务杠杆利益越大，从而所有者报酬率增大，但是随之而来的还有较高的财务风险，过度举债甚至导致企业资不抵债。三善于运用留存收益进行筹资在权益资本筹资过程中，企业应更多的利用留存收益进行筹资。因为使用留存收益所受限制较少，具有很大的灵活性，财务负担和财务风险都较小。三资金成本在筹资决策中的应用举例在多种筹资渠道，多种筹资方式下，筹资过程就是对不同筹资方式和资金来源形式的筹资组合进行分析选择，充分考虑以上三种因素，从中选择资金成本最低且最优筹资方案。以下是企业计划年度资金来源结构，如表所示表年初资金来源结构计划表资金来源金额万元比重长期债券优先股普通股合计该企业现在增资万，有三个方案可供选择，其资金来源结构和综合资金成本率见表至表所示。表方案资金来源结构和综合资金成本率资金来源期初资金万元新增资金万元资金总额万元比重资金成本率综合资金成本率长期债券优先股普通股留存收益合计表方案资金来源结构和综合资金成本率资金来源期初资金万元新增资金万元资金总额万元比重资金成本率综合资金成本率长期债券优先股普通股留存收益合计表方案资金来源结构和综合资金成本率资金来源期初资金万元新增资金万元资金总额万元比重资金成本率综合资金成本率长期债券优先股普通股留存收益合计对以上三个方案进行比较，首先，三个方案在新增资金中都运用了留存收益进行筹资。方案综合资金成本率最高，而长期债券超过了期初资金合理限度，会形成企业负债增加，信誉下降，财务风险增大，因而不可取。方案的综合资金成本虽低于方案，但长期债券低于期初资金合理限度，没有充分利用债务筹资的节税功能，也不是经济的，因而不是最优方案。方案综合资金成本率最低，且保持了原来资金来源的合理结构，是最经济的筹资组合方案，故采用方案最优。第四章资金成本在投资决策中的应用资金成本对投资决策的影响企业通过投入财力获取收益，在市场经济条件下，企业能否把筹集到的资金投放到收益高回收快风险小的项目上，对于企业的生存和发展是十分重要的。而资金成本是评价投资项目，比较投资方案和进行投资决策的经济标准。般而言，个投资项目，只有当其投资收益高于其资金成本率，在经济上才是合理的否则，该项目将无利可图，甚至亏损。在企业投资决策中，可以将资金成本率作为折现率，用于测算各个投资方案的净现值和现值指数等投资决策指标，以比较选择投资方案，进行投资决策。二资金成本在投资决策中的应用资金成本在净现值指标决策中的应用净现值法是企业项目投资决策中应用最为广泛的方法，而净现值法在进行决策时所采用的折现率通常就是资金成本率。在只有个备选项目投资方案的情况下，以资金成本率为折现率所计算的净现值若为正数，说明该项目可行，若净现值为负数，项目不可行。在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用净现值是正值中的最大者。因此，采用净现值指标评价投资项目的可行性时，离不开资金成本。二资金成本在内含报酬率指标决策中的应用内含报酬率反映了投资项目的真实报酬率，也是应用十分广泛的项目投资决策指标，其计算过程中虽与企业的资金成本无关，但是在运用其决策时通常是以企业的资金成本率作为基准收益率。在只有个备选方案的采纳与否决策中，如果计算出的内含报酬率大于或等于企业的资金成本率，说明该项目可行。反之，不可行。在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用内含报酬率超过资金成本率最多的投资项目。三资金成本在投资决策中的应用举例企业有三个投资机会，已知有关数据如表所示表企业投资方案有关数据单位万元时间年方案现金净流量方案现金净流量方案现金净流量假设资金成本率为，在分析比较三个筹资方案时，首先比较三个方案的净现值，把资金成本作为折现率计算出三个方案的净现值。管理的影响在营运资本管理中，主要是对企业的现金存货应收账款进行管理，在这些营运资本管理中，如何根据有关情况，确定适当的现金持有量存货持有量以及以多长的信用期和多大的折扣率形成的应收账款和应付账款等问题，资金成本都是需要考虑的重要依据。二资金成本在营运资本管理中的应用资金成本在现金管理中的应用企业为了交易预防和投机等动机持有现金，而现金是种比较特殊的资产，方面它具有较强的流动性另方面，其收益性最弱。确定现金持有量要考虑现金的持有成本转换成本以及其短缺成本。企业如果缺乏必要的现金，将无法应付正常业务开支，致使企业蒙受损失。这种由于现金不足而给企业造成的损失，称之为现金短缺成本。这就出现个矛盾过多地持有现金，企业盈利性较差，企业现金的持有成本就会增加，而现金不足又会引起现金短缺成本。这就需要企业对所持有现金的流动性和收益性进行衡量比较，以便获得最大的经济效益。为此，从理论上说，就要确定公司最佳的现金持有量。例如，公司现有四种现金持有方案，假设机会成本率为，以下是根据成本分析模型对该公司现金最佳持有量的测算表。表公司现金最佳持有量测算表单位万元方案现金持有量机会成本短缺成本相关总成本根据比较分析，方案的成本最低，应作为最佳现金持有量。二资金成本在存货管理中的应用与持有现金相似，企业为了生产或经营或出于