22（毕业论文）煤业有限公司并购财务风险防范研究.pdf文档

公司煤炭资源主要在山东省巨野煤田的中部，矿井表面及为平方公里，主要煤层的平均深度约为米。

煤炭资源储可采储量亿吨，推定储量亿吨。

主采煤层平均厚度米，煤种以焦煤气肥煤气煤为主，局部为天然焦。

矿井设计生产能力万吨年。

煤炭产品主要销售地区为华东地区菏泽地区并有部分出口。

并购业务发生时能化有限公司正处于矿井建设阶段，所属的煤矿于年月正式开工建设，截止到并购价值评估阶段共已累计完成矿井建设投资亿元。

并购业务发生时能化有限公司尚未投入商业生产。

并购业务简介煤业有限公司对能化有限公司并购业务发生于年月日，并购交易金额为人民币亿元。

对能化公司煤炭资源的评估鉴于并购业务发生时，能化有限公司尚未建成投产，没有煤炭生产的历史数据作为参考，所以煤业有限公司聘请了位于澳大利亚的国际资源及矿业顾问公司美能亚洲太平务风险与防范第章煤炭企业并购的现状煤炭行业的基本情况及特点全球煤炭行业概况我国煤炭行业发展现状煤炭产业并购的发展及现状煤炭企业并购的动因第章煤业有限公司概况与并购业务煤业有限公司概况煤业有限公司资风险与影响因素并购融资风险的防范并购整合中的财务风险与防范并购整合中的财务风险与影响因素并购整合中财务风险的防范跨国并购中的财务风险与防范监管法律风险引发的跨国并购财务风险与防范汇率引发的跨国并购财法与思路研究方法研究思路论文的创新与不足论文的创新论文研究的不足第章企业并购财务风险的相关理论目标企业价值评估风险与防范目标企业价值评估风险与影响因素目标企业价值评估风险的防范并购融资风险与防范并购融，目录第章导论论文选题背景文献综述企业并购风险的研究企业并购财务风险研究研究方，目录第章导论论文选题背景文献综述企业并购风险的研究企业并购财务风险研究研究方法与思路研究方法研究思路论文的创新与不足论文的创新论文研究的不足第章企业并购财务风险的相关理论目标企业价值评估风险与防范目标企业价值评估风险与影响因素目标企业价值评估风险的防范并购融资风险与防范并购融资风险与影响因素并购融资风险的防范并购整合中的财务风险与防范并购整合中的财务风险与影响因素并购整合中财务风险的防范跨国并购中的财务风险与防范监管法律风险引发的跨国并购财务风险与防范汇率引发的跨国并购财务风险与防范第章煤炭企业并购的现状煤炭行业的基本情况及特点全球煤炭行业概况我国煤炭行业发展现状煤炭产业并购的发展及现状煤炭企业并购的动因第章煤业有限公司概况与并购业务煤业有限公司概况煤业有限公司概况煤业有限公司控股股东及股权结构煤业有限公司的并购业务并购母公司煤矿并购能化有限公司并购煤电企业能源有限公司第章煤业有限公司并购的财务风险与防范并购业务背景并购业务双方企业介绍目标公司资源有限公司基本情况并购业务目的并购业务介绍并购目标企业价值评估风险与防范并购目标企业价值评估风险并购目标企业价值评估风险的防范并购融资风险与防范并购融资风险并购融资风险的防范并购整合中的财务风险与防范并购整合中的财务风险并购整合中财务风险的防范跨国并购中的财务风险跨国并购中的财务风险跨国并购财务风险的防范第章结论参考文献致谢刘帅煤业有限公司并购财务风险防范研究第章导论论文选题背景长期以来国家直通过调整煤炭产业结构，鼓励大型煤炭企业进行并购来实现煤炭企业的集团化集约化生产，达到降低成本，提高竞争力促进煤炭科技进步，提高能源利用效率，降低环境污染加强煤炭安全管理的煤炭产业目标。

从已经完成的十五期间开始，国家通过政策制定和实施，对于产量少安全差集中度低而且存在着开采能力差，煤炭资源浪费情况的中小型煤矿，鼓励大型的煤炭企业集团对其进行兼并与重组鼓励有能力的大型煤炭企业进行跨国投资，增大煤炭资源可控储量。

进入到十二五期间，国家大力低。

并购能化有限公司能化有限公司概况能化公司成立于年月，注册资本为人民币亿元，是家大型的区域刘帅煤业有限公司并购财务风险防范研究煤炭生产和能化公司，主要生产煤炭产品，并建有配套的选煤厂综合利用电厂项目。

公司煤炭资源主要在山东省巨野煤田的中部，矿井表面及为平方公里，主要煤层的平均深度约为米。

煤炭资源储可采储量亿吨，推定储量亿吨。

主采煤层平均厚度米，煤种以焦煤气肥煤气煤为主，局部为天然焦。

矿井设计生产能力万吨年。

煤炭产品主要销售地区为华东地区菏泽地区并有部分出口。

并购业务发生时能化有限公司正处于矿井建设阶段，所属的煤矿于年月正式开工建设，截止到并购价值评估阶段共已累计完成矿井建设投资亿元。

并购业务发生时能化有限公司尚未投入商业生产。

并购业务简介煤业有限公司对能化有限公司并购业务发生于年月日，并购交易金额为人民币亿元。

对能化公司煤炭资源的评估鉴于并购业务发生时，能化有限公司尚未建成投产，没有煤炭生产的历史数据作为参考，所以煤业有限公司聘请了位于澳大利亚的国际资源及矿业顾问公司美能亚洲太平洋有限公司作为权威的第三方，对能花有限公司的煤炭储藏量及煤炭生产能力进行评估。

美能亚洲太平洋有限公司采用符合澳大利亚煤炭产业最佳实物守则的标准收集能化有限公司的地质数据，并对能化公司按照中国标准计算的煤炭资源和储藏量按照澳大利亚矿产资源储量守则所界定的澳大利亚矿产资源分类法重新进行分类。

根据澳大利亚美能亚洲太平洋有限公司的评估，能化有限公司的煤炭资源可采储量为亿吨，另存在推定的亿吨可采煤炭资源储量。

而且美能公司的评估结果认为，对能化公司所拥有的煤田作进步的煤炭资源勘探可能会增加对可采煤炭资源储量的预测。

能化有限公司矿井建设所采用煤炭开采方法为长壁综采放顶煤开采法，该煤炭开采方式先进，可以次采出米厚的煤层，能够有效经济地使用煤炭资源。

长壁综采放顶煤方法十分适合于能化有限公司平均厚度米厚的主采煤层的生产条件。

美能公司根据煤矿建设所采用的两套长壁综采放顶煤设备估计，能化有限公司矿井的生产能力可由初设计能力万吨逐步提高到年生产能力万吨。

因此根据已探明的煤矿煤炭资源可开采储量亿吨及年生产万吨计算，能化有限公司的矿井的开采寿命为年。

而且如果进对煤田作进步的勘探，增加了煤炭资刘帅煤业有限公司并购财务风险防范研究源储量，则矿井的开采寿命可能会进步延长。

对能化有限公司的资产价值评估煤业有限公司通过聘请第三方资产价值评估机构，澳大利亚的西门远东有限公司对能化公司进行价值评估。

对能化有限公司进行资产价值评估时应考虑的因素如下能化公司现存资产的全新重置成本当前二手市场类似设备的价格资产的应计折旧资产的使用年限资产状况维护记录及与其相似全新设备的当前和未来适用性。

估价方法因为并购业务发生时能化公司处于建设阶段，并没有进行商业生产，不适用折现现金流分析和可比交易分析这两种估值方法。

对于本并购案例主要采用成本计算法和市价计算法对能化有限公司进行价值评估。

成本计算法，是在不能得到待评估资产的二手市场价值的情况下，以类似待评估资产的类似资产的现时市价计算重新制造或替代评估资产的成本。

在估值中主要应考虑因为资产状态效用使用年限损耗或者过失外形功能或经济因素引发的应记折旧和过去及目前保养维修政策及改造经历。

在应用成本计算法时，估算应用待评估资产全新冲减成本或者全新重置成本，减去折旧或者由于状态效用使用显现损耗或者过时而引发的应记折旧，并考虑过去及现时保养维修政策及改造经历。

市价计算法，在待评估资产存在二手交易市场情况下采用的估值方法。

考虑对待评估资产的市价作出调整，以反映其相对于市场上同类资产的状况及功能。

应用市场计算法时包括分析二手市场中可比较财产之价值水平，对于待评估的资产，由于其使用情况与二手市场中可比项目不尽相同，所以估算或多或少于市场价格。

能化有限公司煤炭资源与资产价值评估结果。

通过对能化有限公司进行产进行评估，煤炭资源与资产价值如表所示刘帅煤业有限公司并购财务风险防范研究表能化有限公司资产评估表单位元办公设备，汽车，在建工程机器及采矿设备煤炭采矿权费用总计数据来源煤业有限公司并购能化公司财务报告并购资金来源煤业有限公司在并购业务发生前的银行及现金结存为亿元，此次并购交易所需资金亿元以自有现金支付。

并购整合效果在并购业务完成后，煤业有限公司按照预定投资建设方案对能化有限公司的矿井进行建设。

经过矿井建设技术与设备的共享企业管理的整合，能化有限公司按照预定建设计划在年正式投入商业生产，当年年产原煤万吨，实现煤炭销售收入亿元。

年季度共生产原煤万吨，与年季度原煤产量万吨同比增长。

并购煤电企业能源有限公司能源有限公司简介能源有限公司成立与年月，注册资本为人民币元。

公司为政府批准的环境友好型节能电厂，作为利用低级煤炭及余热发电公司享受若干税收优惠，主要利用采煤过程中产生的煤矸石煤泥等低热值燃料进行发电及供热，因此公司座电厂全部位于煤业有限公司所属煤矿矿区附近。

公司总装机容量为兆瓦，年发电能力为亿千瓦时，年供热能力为万蒸吨。

并购交易前的年，能源有限公司实现税后净利润人民币亿元，年月至月实现税后净利润亿元。

能源有限公司的电力及热能销售给煤业有限公司。

并购业务简介此项并购业务交易日为年月日，并购交易金额为人民币亿元。

并购估价方法煤业有限公司聘请西门国际有限公司对能源有限公司的并购进行估值。

煤业有限公司并购能化公司财务报告刘帅煤业有限公司并购财务风险防范研究能源有限公司在公开市场中进行交易的具有相同或类似功能的生产设备或资产，采用资产市场价值法进行估值。

能源有限公司的土地使用权厂房办公楼等建筑物和没有可以进行比较的市场交易，不能采用市场价值法进行估值。

估值方法采用土地使用权的估计市值加上建筑物及土地改造的重置成本扣减之前发生的实际损耗和折旧。