TOP2709-10年创业板IPO未过会企业原因分析--大禾咨询.pptx文档免费在线阅读

原因分析自主创新所处行业对外资完全开放，相对国际同类知名企业创新能力比较落后公司主要竞争对手国际巨头滨特尔怡口等凭借其多年积累的资金技术品牌等优势，在国内全屋水处理设备市场份额处于主导优势地位。

公司在现有生产制造研发或市场拓展方面的竞争处于劣势，由于缺乏核心技术及创新能力，旦市场竞争加剧公司产品销售会受较大到影响，其利润空间也将会受到挤压。

案例侏罗纪北京侏罗纪软件股份有限公司保荐人安信证券公司介绍国内石油勘探开发行业重要的自主知识产权专业软件和服务供应商，在石油勘探开发行业的专业研究信息管理生产管理及决策等方面，提供从专业咨询方案设计到全面实施上线运行的全程体化综合服务。

原因分析持续盈利业务和客户较为集中的风险据披露年度来自前五大客户的收入占总收入的比例分别为，如按最终用户核算，公司年度来自前五大客户的收入占总收入的比例分别为和，公司的业务和客户较为集中。

公司所处行业对石油勘探开发行业的景气度密切相关且国内软件企业只占市场该的份额，旦石油勘探开发行业因相关区域绍公司系水性粘合剂行业的领先者，民营控股的高新技术企业。

公司主要从事水性粘合剂产品的研发生产销售和服务。

公司具有抑制强大的研发销售管理团队，坚持自主创新，致力于环保新材料的研发，形成了覆盖全合营合同规定参与管理。

不符合首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法第二十条的规定，首次公开发行并在创业板上市的内控制度。

案例奇想青晨上海奇想青晨化工科技股份有限公司保荐人海通证券公司介够准确。

规范运作对子公司经营及境外合营公司内控不严格公司在报告期内其附属子公司北京富根智能电表有限公司在未签订正式合同的情况下，向山西省电力局临汾供电公司大宗供货另公司对境外投资的平壤公司未按作用。

而公司第二大股东程毅作为总经理，则全面负责公司经营管理工作，且公司成立时的核心技术“电力线扩频通信调制解调系列芯片”是由程毅投入，程毅才是福星晓程真正的实际控制人，公司实际控制人认定不效益。

主体资格实际控制人认定不够准确汉川市钢丝绳厂直接和通过福星生物医药间接持有的公司股份为，为公司实际控制人。

福星晓程的主营业务则是集成电路产品的生产与销售，实际控制人对公司业绩提升没有明显风险。

不符合首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法第三十条发行人董事会应当对募集资金投资项目的可行性进行认真分析，确信投资项目具有较好的市场前景和盈利能力，有效防范投资风险，提高募集资金使用存重大不确定性公司募投项目数字互感器产业化，目前数字互感器芯片和互感电路合理集成的芯片产品在国内外市场中尚未出现，高精确度数字互感器产品属公司实验室研发成果，并未产生市场经济效益存在重大经营电路设计企业。

目前，公司的芯片产品已覆盖了电力和通信等多个行业，年产销量已达数百万门级，在载波通信抄表领域占国内以上的市场份额，并远销亚洲非洲欧洲等世界各地。

原因分析募集资金募集资金投向前景造企业，在财务上也存在重大风险。

案例福星晓程北京福星晓程电子科技股份有限公司保荐人中德证券公司介绍国内最大的电力载波通信调制解调专用集成芯片及系统的供应商，并且正逐渐成为具有国际竞争力的集成立，直从事汽车行业相关的设计业务，从未介入过相关的跑车汽车制造业务。

而公司拟重金收购增资家该行业相关制造企业，并从事相关产品的制造销售，导致经营模式将发生重大变化。

拟使用募集资金总额的收购上述制本化的理由不充分，应予费用化处理，不符合首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法第十条的规定，未达到创业板发行条件中的财务指标要求。

募投资金募投方向与现有的主营模式发生根本性变化公司至年成万元予以资本化，使得年利润水平体现出定的成长性。

但公司及其子公司尚未具备实施该项目的充分条件且合作合同尚未生效，同时亦不具备实施该项目的充分条件，前述的协议履行均具有重大不确定性。

上述项目研究费用资盈利能力存在不确定性。

调控利润项目研究费用资本化，使得年利润水平体现出定的成长性公司与甲公司的股权合作合同以及向乙公司进行技术转让的合同作为项目实现技术产品化的依据，于年度将该项目研究费用约和年归属母公司所有者的净利润分别为万万和万元，增幅超过营业收入，但在年上半年在中国汽车行业全面走好汽车销量成为全球第的大背景下，公司净利润陡然下降至每股收益元，盈利水平大幅下降，显示公司未来持续试制试验以及模具装备设计及生产。

据不完全统计，年由同济同捷主持开发或参与开发的项目占本土的汽车设计公司的市场份额。

原因分析持续盈利持续盈利能力不稳定公司是国内最大的汽车设计公司，公司年年。

案例同济同捷上海同济同捷科技股份有限公司保荐人招商证券公司介绍国内最大的全专业综合性的汽车设计工程公司，也是中国最早家汽车设计工程公司。

业务范围覆盖产品创意造型设计工程研发样车期，经营重点在于研发新产品及抢占市场，扩大销售规模，生产能力不能完全满足市场需求，因此通过向控股股东采购装置配件等共计，万元，占当年营业成本的比例。

报告期内依靠控股股东的关联交易增加年的营业利润。

期，经营重点在于研发新产品及抢占市场，扩大销售规模，生产能力不能完全满足市场需求，因此通过向控股股东采购装置配件等共计，万元，占当年营业成本的比例。

报告期内依靠控股股东的关联交易增加年的营业利润。

案例同济同捷上海同济同捷科技股份有限公司保荐人招商证券公司介绍国内最大的全专业综合性的汽车设计工程公司，也是中国最早家汽车设计工程公司。

业务范围覆盖产品创意造型设计工程研发样车试制试验以及模具装备设计及生产。

据不完全统计，年由同济同捷主持开发或参与开发的项目占本土的汽车设计公司的市场份额。

原因分析持续盈利持续盈利能力不稳定公司是国内最大的汽车设计公司，公司年年和年归属母公司所有者的净利润分别为万万和万元，增幅超过营业收入，但在年上半年在中国汽车行业全面走好汽车销量成为全球第的大背景下，公司净利润陡然下降至每股收益元，盈利水平大幅下降，显示公司未来持续盈利能力存在不确定性。

调控利润项目研究费用资本化，使得年利润水平体现出定的成长性公司与甲公司的股权合作合同以及向乙公司进行技术转让的合同作为项目实现技术产品化的依据，于年度将该项目研究费用约万元予以资本化，使得年利润水平体现出定的成长性。

但公司及其子公司尚未具备实施该项目的充分条件且合作合同尚未生效，同时亦不具备实施该项目的充分条件，前述的协议履行均具有重大不确定性。

上述项目研究费用资本化的理由不充分，应予费用化处理，不符合首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法第十条的规定，未达到创业板发行条件中的财务指标要求。

募投资金募投方向与现有的主营模式发生根本性变化公司至年成立，直从事汽车行业相关的设计业务，从未介入过相关的跑车汽车制造业务。

而公司拟重金收购增资家该行业相关制造企业，并从事相关产品的制造销售，导致经营模式将发生重大变化。

拟使用募集资金总额的收购上述制造企业，在财务上也存在重大风险。

案例福星晓程北京福星晓程电子科技股份有限公司保荐人中德证券公司介绍国内最大的电力载波通信调制解调专用集成芯片及系统的供应商，并且正逐渐成为具有国际竞争力的集成电路设计企业。

目前，公司的芯片产品已覆盖了电力和通信等多个行业，年产销量已达数百万门级，在载波通信抄表领域占国内以上的市场份额，并远销亚洲非洲欧洲等世界各地。

原因分析募集资金募集资金投向前景存重大不确定性公司募投项目数字互感器产业化，目前数字互感器芯片和互感电路合理集成的芯片产品在国内外市场中尚未出现，高精确度数字互感器产品属公司实验室研发成果，并未产生市场经济效益存在重大经营风险。

不符合首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法第三十条发行人董事会应当对募集资金投资项目的可行性进行认真分析，确信投资项目具有较好的市场前景和盈利能力，有效防范投资风险，提高募集资金使用效益。

主体资格实际控制人认定不够准确汉川市钢丝绳厂直接和通过福星生物医药间接持有的公司股份为，为公司实际控制人。

福星晓程的主营业务则是集成电路产品的生产与销售，实际控制人对公司业绩提升没有明显作用。

而公司第二大股东程毅作为总经理，则全面负责公司经营管理工作，且公司成立时的核心技术“电力线扩频通信调制解调系列芯片”是由程毅投入，程毅才是福星晓程真正的实际控制人，公司实际控制人认定不够准确。

规范运作对子公司经营及境外合营公司内控不严格公司在报告期内其附属子公司北京富根智能电表有限公司在未签订正式合同的情况下，向山西省电力局临汾供电公司大宗供货另公司对境外投资的平壤公司未按合营合同规定参与管理。

不符合首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法第二十条的规定，首次公开发行并在创业板上市的内控制度。

案例奇想青晨上海奇想青晨化工科技股份有限公司保荐人海通证券公司介绍公司系水性粘合剂行业的领先者，民营控股的高新技术企业。

公司主要从事水性粘合剂产品的研发生产销售和服务。

公司具有抑制强大的研发销售管理团队，坚持自主创新，致力于环保新材料的研发，形成了覆盖全国的销售网络。

原因分析持续盈利报告期内公司成长性不足公司主营水性复膜胶产品，国内市场占有率超过，其生产线直超负荷运营，最近年的产能利用率依次为和，产销率均接近。

尽管“开足马力”生产，但奇想青晨的盈利能力略显不足，最近年实现净利润分别是万元万元和万元，对应的同比增幅仅为，年营业利润则较年下降了，且产品售价也呈现逐年下降之势。

自主创新产品技术含量和服务门槛低公司产品的通用性较强，可替代性强，技术含量和服务门槛低此外，公司产品在整个产业链里处于中间环节，不但受上游厂商的诸多制约，还必须面对下游市场的影响，加上其产品结构单，应对市场竞争与产品更新换代风险的能力不够强健。

不符合创业板服，主要产品为高校教学管理综合管理资源管理等各类应用系统，以及对管理应用系统进行整合的集成平台软件。

原因分析持续盈利市场单依赖风险公司的销售收入和利润均来源于高校管理软件市场，旦高校的信息化建设减速，或建设资金的财政拨款模式等出现重大不利变化，将对正方软件的业务产生较大影响。

不符合首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法第条第款的有关规定，即申请人主营业务存在依赖高校管理软件单市场的风险，而该市场竞争激烈，对申请人的持续盈利能力可能构成重大的不利影响。

案例冠昊生物广东冠昊生物科技股份有限公司保荐人申银万国公司介绍公司是家从事再生医学材料及再生型医用植入器械研发生产及销售的高科技企业。

公司致力于发展成为国际知名的“人体零件”供应商，目前已取代进口的美欧同类产品成为国内第品牌，市场占有率第。

原因分析持续盈利销售收入来源单公司规模较小据披露公司年年和年营业收入分别为，万元，万元和，万元，生物型硬脑脊膜补片销售收入占公司营业收入总额比例分别为和，公司收入严重依赖单产品公司最近三年成长速度较快，盈利能力大幅增强，但公司规模仍然较小，截至年月日，公司总资产为，万元，股东权益合计，万元。

公司收入单且新产品研发及取得相应上市注册证存