1、改变国有企业资产负债率高“软预算约束”状态，提高国有企业投资对利率变化敏感性。第二，推进利率市场化改革，充分发挥利率杠杆作用。管制型利率体制已越来越不能适应我国经济快速发展了。管制下利率水平不能反映金融市场中货币资金真实供给与需求状况，容易造成经济结构失衡投资效率低下，不利于经济长远发展利率管制使利率与金融资产风险及期限脱钩，使货币资金流动变得无序，影响货币政策有效运行。因此，推进利率市场化改革，形成金融市场上资金供需双方按照真实价格进行交易格局，实现利率对投资灵活调节作用。第三，维护和加强中央银行独立性和权威性。中央银行作为国宏观经济调控重要机构，其独立性是指在与政府关系上必须保持定独立性，使其在制定和实施货币政策时能够排除政府影响和控制。当前我国中央银行独立性相对较低，影响货币政策发挥调控宏观经济作用，难以满足经济和金融发展要求，因。

2、效率，从而货币政策运行效果，也取决于是否能,目录第章导论选题背景与意义文献综述关于企业投资行为理论研究关于企业投资与货币政策有效性研究研究思路与研究方法研究思路研究方法内容结构安排本文创新与不足本文创新局限与不足第章企业最优化投资行为理论模型研究企业最优资本存量企业最优化投资函数第章企业投资行为对货币政策有效性影响机理分析与现实分析企业投资行为对货币政策有效性影响机理分析投资对经济增长影响投资对通货膨胀影响企业投资行为对货币政策有效性影响我国企业投资行为对货币政策有效性影响现实分析我国企业投资现状我国企业投资行为对货币政策有效性影响现实考察第章我国企业投资行为对货币政策有效性影响实证研究变量选择与模型设定变量选择数据收集与处理模型设定实证过程与结果分析变量描述性统计序列平稳性检验模型建立格兰杰因果检验脉冲响应函数方差分解实证结论第章实证。

3、贷，这种“倒逼机制”是货币供给内生性表现途径信贷需求和货币需求不稳定性增加了中央银行控制货币供给难度，使其表现出定内生性。由于受到货币供给内生性影响，中央银行完全控制货币供给量难度加大，货币政策作用效果将会受到较大程度抑制。政策建议为了提高货币政策传导效果，我们可以从以下几个方面来着手第，深化国有企业改革，完善政策传导机制微观基础。国有企业是我国企业投资主体，其投资行为高效率更能促进货币政策传导机制畅通。目前我国国有企业产权仍然不明晰，投资效率低下，使得投资对利率十分不敏感，影响了货币政策传导效果。因此，深化国有企业改革必须做好以下几个方面工作加快完善国有企业法人治理结构，使其建立起具有活力现代企业制度在市场竞争日益激烈今天，只有促进国有企业成为市场化竞争主体，才能提高其经营和投资效率打破国有企业投资主体单现状，积极推进多元化投资主体形。

4、，物价水平增长加快。年，中央银行上调存款准备金及利息系列举动意在减少流通中货币总量，控制国内通胀水平，从实际运行效果看来，央行这货币政策并没有对我国宏观经济产生有效影响。从上述现象看，我国中央银行货币政策在传导过程中存在着效率损失或渗漏，导致货币政策运行效果不佳。货币政策对宏观经济金融市场影响越来越大，因此，许多学者都热衷于研究货币政策有效性问题。从现有研究成果来看，我国多数学者都是从宏观层面上对货币政策传导渠道及其有效性进行研究，相对缺乏微观主体层面上研究。实际上，从货币政策制定执行到对宏观经济产生影响，这是个由众多微观主体和环节构成过程，不同微观主体行为差异和市场环境不同，会使得相同货币政策产生不同宏观经济运行结果。因此，从微观主体角度对货币政策有效性进行深入研究是非常必要。中国作为个发展中国家，经济增长关键在于资本有效积累以及投资。

5、国内通胀水平，从实际运行效果看来，央行这货币政策并没有对我国宏观经济产生有效影响。从上述现象看，我国中央银行货币政策在传导过程中存在着效率损失或渗漏，导致货币政策运行效果不佳。货币政策对宏观经济金融市场影响越来越大，因此，许多学者都热衷于研究货币政策有效性问题。从现有研究成果来看，我国多数学者都是从宏观层面上对货币政策传导渠道及其有效性进行研究，相对缺乏微观主体层面上研究。实际上，从货币政策制定执行到对宏观经济产生影响，这是个由众多微观主体和环节构成过程，不同微观主体行为差异和市场环境不同，会使得相同货币政策产生不同宏观经济运行结果。因此，从微观主体角度对货币政策有效性进行深入研究是非常必要。中国作为个发展中国家，经济增长关键在于资本有效积累以及投资效率，从而货币政策运行效果，也取决于是否能急剧下降，为保障金融市场稳定迫使中央银行追加信。

6、此，应逐渐增强中央银行独立性和权威性，缩短货币政策传导内在时滞，提高央行决策效率。第四，协调货币政策和其他宏观经济政策。宏观经济正常运行是由多种因素决定，货币政策要发挥调控宏观经济作用必须要其他宏观经济政策配合。加强货币政策与财政策协调，完善公共财政体制，发挥公共服务职能，加强财政资金支出结构优化深化投融资体制改革，巩固货币政策基础加强货币政策与产业政策货币政策与区域经济政策货币政策与消费政策货币政策与收入政策协调，只有这样才能货币政策效用得到充分发挥。参考文献冯巍内部现金流和公司投资来自我国股票市场上市公司财务报告证据经济科学姜秀珍，全林，陈俊芳现金流量与公司投资决策公司规模角度实证研究工业上程与管理梅丹我国上市公司固定资产投资规模财务影响因素研究管理科学张中华，王治内部现金流与中国上市公司投资行为个综合分析框架当代经济科学董裕平公司。

7、论分析及政策建议实证结论分析政策建议参考文献致谢个人简历在学期间发表学术论文及研究成果第章导论选题背景与意义随着社会主义市场经济体制逐步完善经济金融体制转轨，我国宏观调控基本实现从直接调控主导型向间接调控主导型转变，货币政策也逐渐成为了我国宏观调控体系中主要调控手段之。年，我国受到亚洲金融危机影响，经济开始下滑并且出现了通货紧缩现象，为了刺激经济，我国实施了系列扩张性货币政策，在适当增加货币供应量同时，采取降低存贷款利率和存款准备金率政策，以此来增加居民收入，扩大信贷规模，刺激消费和扩大企业投资。然而，从年到年我国经济增长主要是依靠扩大财政支出拉动作用实现，货币政策作用相对不大。年以后，中国经济步入新轮上升周期，出现了固定资产投资增速过高物价持续高位运行与国际储备增长过快人民币升值压力上升内外双重失衡局面，流动性过剩和资产价格泡沫也随之。

8、理论和实证定性和定量相结合研究方法。首先，以西方新古典投资理论为理论依据对企业最优化投资决策行为进行研究，分析出了影响企业投资因素，包括货币政策变动对企业投资影响以及企业投资对产出影响，为下文实证研究作了理论铺垫然后,从现实角度描述了我国企业投资对货币政策有效性影响，包括影响机制我国企业投资现状等接下来以前文研究结论为基础，通过引入与宏观经济企业投资相关六个指标变量，构建了模型，并用单位根检验因果检验脉冲响应函数方差分解对我国企业投资与货币政策有效性之间关系进行了实证研究，得到了本章结论最后结合我国经济运行实际情况，找出了企业投资影响我国货币政策效果原因，并就如何提高货币政策传导效果提出了些政策建议，包括深化国有企业改革，完善货币政策传导机制微观基础，推进利率市场化改革，充分发挥利率杠杆作用，维护和加强中央银行独立性和权威性，协调货币政。

9、成为普遍关注焦点。从年到年这几年时间里，我国中央银行执行是适度从紧货币政策，但执行效果并不是太明显。年受美国次贷危机影响，整个世界经济形势呈现出片不景气状态，但在中国却出现了流动性剩余股指连续攀升现象，经济异常活跃，央行实施紧缩性货币政策没有对经济产生实质作用。直到年初，国际金融危机对我国经济影响逐渐显现，投资消费开始下降，出口开始减少，股指开始下行，宏观经济增速随之放缓。年以来，为了保持经济平稳快速增长，中央银行实施了适度宽松货币政策，确实有效地拉动了我国经济增长，但也对经济产生了些不利影响首先由于流通中货币总量不断增长，吹大了股市和楼市资产泡沫，使得政府实施些调控政策难以见效，如年楼市调控政策，效果微乎其微，几乎没有作用在百姓民生方面，涨幅持续扩大，物价水平增长加快。年，中央银行上调存款准备金及利息系列举动意在减少流通中货币总量，控。

10、关保留使用学位论文规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湘潭大学可以将本学位论文全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。涉密论文按学校规定处理。作者签名日期年月日导师签名日期年月日摘要随着社会主义市场经济体制逐步完善经济金融体制转轨，我国宏观调控基本实现从直接调控主导型向间接调控主导型转变，货币政策也逐渐成为了我国宏观调控体系中主要调控手段之。从近年来货币政策实施效果来看，我国中央银行货币政策在传导过程中存在着效率损失或渗漏，因此，货币政策有效性程度不高。导致这种现象原因虽然是多方面，既有宏观经济环境方面因素，又有微观经济主体方面因素，但企业投资冲动无疑是影响货币政策有效性最重要因素之。本文在对现有理论文献总结和发展基础上，主要采。

11、策和其他宏观经济政策。关键词货币政策企业投资模型,目录第章导论选题背景与意义文献综述关于企业投资行为理论研究关于企业投资与货币政策有效性研究研究思路与研究方法研究思路研究方法内容结构安排本文创新与不足本文创新局限与不足第章企业最优化投资行为理论模型研究企业最优资本存量企业最优化投资函数第章企业投资行为对货币政策有效性影响机理分析与现实分析企业投资行为对货币政策有效性影响机理分析投资对经济增长影响投资对通货膨胀影响企业投资行为对货币政策有效性影响我国企业投资行为对货币政策有效性影响现实分析我国企业投资现状我国企业投资行为对货币政策有效性影响现实考察第章我国企业投资行为对货币政策有效性影响实证研究变量选择与模型设定变量选择数据收集与处理模型设定实证过程与结果分析变量描述性统计序列平稳性检验模型建立格兰杰因果检验脉冲响应函数方差分解实证结论第。

12、本成本与投资理性来自沪深上市公司证据证券市场导报月号童盼，陆正飞负债融资负债来源与企业投资行为来自中国上市公司经验数据经济研究杨亦民，基于大股东控制融资结构对企业投资行为影响及其经济后果研究重庆大学饶育蕾，汪玉英中国上市公司大股东对投资影响实证研究南开管理评论，年卷第期郝颖，大股东控制下中国上市公司投资行为特征研究重庆大学徐晓东，王蔽，盆元田，大股东所有权与企业投资行为研究中大管理研究,年卷第期湘潭大学学位论文原创性声明本人郑重声明所呈交论文是本人在导师指导下独立进行研究所取得研究成果。除了文中特别加以标注引用内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写成果作品。对本文研究做出重要贡献个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明法律后果由本人承担。作者签名日期年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有。

参考资料：

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[15]治国理政第三卷第七主题形成全面开放新格局PPT（优选版） 演示稿37（第20页，发表于2022-06-25）

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