1、外直接投资基金如华平创投凯雷投资创投汉鼎亚太软银亚洲摩根高盛亚洲等大多都是私募股权基金，资金来源于投资银行各种基金跨国公司等私人投资者。这些基金基本是纯粹金融资本，但也有些基金由于其出资者是到几家跨国企业而带有相应产业背景，如英特尔投资中国等。主要运作模式是投资企业股权获取高额回报。外国直接投资基金主要投资于来上市企业股权，然后通过操作境内外上市出售给其他机构投资者或行业相关企业原股东和管理层回购等多种方式退出，从而获取高额回报。近年来，随着进入我国市场外国直接投资基金规模大幅增加，开始从试探性进入转向规模化投资。据调查，至年底，已经有超过亿美元海外外国直接投资基金在华投资退出模式分析基会在中国市场上淘会，包括华平，红杉新桥等国际项尖投资基会都已进入，而海外地产基金单单浮出水面投资规模就已达到亿美元，并有上百亿美元资金正在寻找项目。年，全。

2、其资金总额左右。基金进入时间基本在企业上市外国直接投资基金概况近年来，外国直接投资基金作为对华投资新兴力量正发挥出越来越重要作用。国际上将“直接投资基金”也称为“产业基金”，这些基金主要投资发展实业，扶持有潜力企业成长。目前，已有数十家国际流投资基金在我国落脚，在大型企业并购和创业投资中都可见到其积极活动身影。可以预见，随着我国经济快速发展，外商直接投资基金将更加广泛更大规模地投资于我国成长型企业。直接投资基金特点外国直接投资基金是以私募资金为主直接用于产业投资国外资本。和以各类证券为主要投资对象证券投资基金不同，直接投资基金又称产业投资基金。实质是种对未上市企业进行股权投资利益共享风险共担集合投资制度。它与证券投资基金主要区别如下表表证券投资基金与直接投资基金区别览表证券投资基金直接投资基金主要根据资产配置和证券市场变化，不断通常在个公。

3、州养老基金。而德国日本英国以色列等其他国家直接投资基金来源，来自商业银行和个人资金所占比例较大。外国直接投资基金在华投资退出模式分析上述基金封闭甥般为年，到期后退回给原来投资者，而投资者也必须不断寻找基金管理公司，把资金投到这些基金管理公司所募集新基金中去。国外投资基金通常以公司形式和合伙制设立。在华直接投资基金概况改革开放以来，方面由于国家在吸引外资方面采取优惠政策，另方面随着我国市场经济深入发展，国内企业对资金需求加大，我国外资引进在数额上是巨大，近年来，我国外商直接投资直呈现上升态势。憎氍譬雪广吾岫卜甲蕾币印巾口口乖诤昏。甘口口“年竹图我国外商直接投资趋势图资料来源根据年中国统计年鉴投资概况外国直接投资基金可以分为只获取少数股权投资基金和获得企业控制权收购投资基金。其基本特点是从资金来源渠道看大多属于私募股权基金。当前活跃于我国市场。

4、市出售给其他机构投资者或行业相关企业原股东和管理层回购等多种方式退出，从而获取高额回报。近年来，随着进入我国市场外国直接投资基金规模大幅增加，开始从试探性进入转向规模化投资。据调查，至年底，已经有超过亿美元海外外国直接投资基金在华投资退出模式分析基会在中国市场上淘会，包括华平，红杉新桥等国际项尖投资基会都已进入，而海外地产基金单单浮出水面投资规模就已达到亿美元，并有上百亿美元资金正在寻找项目。年，全球最大私募基金摩根大通投资基金所属子公司摩根大通亚洲投资基金在香港高调宣布，名为“亚洲机会基金”二期基金已募集到亿美元，其主要目标就是通过杠杆收购及持有控股权方式投资亚太尤其是中国地区优秀大中型企业。而华尔街三剑客”之高盛已募集了面向全球投资市场总规模高达亿美元“高盛资本伙伴第五基金”，据高盛董事总经理透露，未来至年内，高盛投资中国比例将会占到。

5、方面啐私人民间资本如退休基金养老基金大公司和银行控股公司保险公司捐赠基金富有个人和家庭等。专政府直接或间接提供资金如财政拨款财政优惠贷款政府担保各类银行贷款政府直接研发基金等邵星年美国十大热卖共同基金证券时报，年月日外国直接投资基金在华投资退出模式分析由于各个国家发展背景和会融体制不同，直接投资基会来源构成是不同。表美国股权投资基金来源结构年份鹎髑目公司企业个人养老基金确挪酬麟雠投资银行保险公司捐赠基金基金会其他从表及图可以看出。养老基金是美国股权投资基金主要组成部分，平均占左右，而公司和个人出资比例正在大幅上升。图美国股权投资基金来源结构变化趋势数据来源美国养老基金投资私募股权融资基金比例可以达到其规模。如著名华平投资，年募集了亿美元亚私募股权基金就是从全球最大退休基金加州养老基金那里募集来。加州养老基金管理了亿美元资金，这亿美元只占加。

6、球最大私募基金摩根大通投资基金所属子公司摩根大通亚洲投资基金在香港高调宣布，名为“亚洲机会基金”二期基金已募集到亿美元，其主要目标就是通过杠杆收购及持有控股权方式投资亚太尤其是中国地区优秀大中型企业。而华尔街三剑客”之高盛已募集了面向全球投资市场总规模高达亿美元“高盛资本伙伴第五基金”，据高盛董事总经理透露，未来至年内，高盛投资中国比例将会占到其资金总额左右。基金进入时间基本在企业上市和提供经营管理服务利益共享风险共担集合投资制度，即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金公司自任基金管理入或另行委托基金管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金资产，从事创业投资企业重组投资和基础设施投资等实业投资。国内目前已经成立产业基金主要有中比产业基金中瑞合作基金中国东盟投资基金渤海产业基金。在产业投资基金法和产业投资基金管理办法没有出台之。

7、司中拥有较多股权，甚至于地调整投资组合处于控股地位，并在较长时间内持有股权更多地关注于公司股票价格变化和及时地更多地关注于资本增值和企业效率提高进出不参与企业管理和经营更深入地介入到企业重组过程中，更积极地参与企业管理在国内目前状况。，证券基金或多或少地更有利于在较大范围内建立规范化管理有利于内部人控制制度和方式，并尽可能地复制和推广先进管理方式，形成专业化和可流动管理者群体，从而限制和消除内部人对企业控制其作用主要体现在有利于资本市场规模扩作用更多地集中在推进企业制度改革深入大和活跃和现代企业制度建立，以及资本市场质量提赢具有较好流动性，并相应降低了基金投资投资流动性较差，风险相应提高风险更容易通过公开募集方式获得公开募集难度会增加，主要为私募方式根据上表可以看出，和证券投资基金相比，直接投资基金更加重视所投资外国直接投资基金在华投资退。

8、助合格中介机构，根据中国市场特点，尽量选择符合中国上市条件企业，通过金融工具设计，使投资形成股权最大限度接近资本市场，并做好通过协议转让及其他方式予以退出预案。政府相关主管机关需要尽快完善破产法产业基金法等对资本市场发展至关重要法律法规，加快建立无缝对接多层次资本市场，使不同层次企业股权可以在不同市场上顺畅退出。这样不仅对消除外国投资者顾虑更好地吸引外资有积极影响，同时对促进本土产业基金建立和发展，更好发挥直接融资对经济促进作用具有重大战略意义。外国直接投资基金在华投资退出模式分析参考文献巴曙松产业基金兴起积极意义。中国经济时报。曹伟创业投资循环视角创业投资退出策略分析，阜阳师范学院学报。崔新生王洪波主编中国基金方向，企业管理出版社，。陈继勇等国际直接投资新发展与外商对华直接投资研究，人民出版社，。陈家洪产业基金投资退出方式和退出时机决策。

9、模式分析企业管理和运行。通常，基金公司以项目分析和管理人员为主，侧重对投资项目研究和产业背景分析，以降低投资风险和保障投资回报。基金公司通常具有规范化分析程序投资规则和参与项目管理规范，以达到规模经济和提高效率。项目投资过程在大多数情况下也是基金公司规则和规范复制过程和辅导过程。海外直接投资基金募集与运作美国是世界上基金业最发达国家，基金种类错综复杂，有共同基金对冲基金私募基金养老基金等等，各种基金相互渗透组合现象也相当普遍。最主要共同基金到年底已经有只左右，总资产达到万亿美元，约占总量。私募基金是另种重要基金形式，它起源于传统私人银行业务，资金募集针对特定对象，而且般有限定投资对象和范围以及固定期限，像巴菲特设立伯克希尔哈撒韦公司索罗斯管理量子基金等都属于私募基金。图年年月美国私募股权基金募集数目数据来源海外直接投资基金来源渠道包括两个。

10、析结论项目退出是基金永久不变目标，也是实现投资资本增值基本前提。投资基金退出是投资过程中个不可或缺关键环节，其投资业绩很大程度上取决于是否成功实现从投资项目退出。这是外国直接投资基金进入中国前，在进行市场调研及与被投资者谈判时十分关注个问题，能否妥善解决将直接影响到以此方式吸引外资成败。直接投资基金要很好地运作，必须具备两个外在条件，第是蓬勃发展经济。没有蓬勃发展经济，就不会有大量收购兼并机会。第二是成熟资本市场，没有成熟资本市场就难以高效率退出。从国外历史经验和我国近年来实践来看，是对于投资基金而言最为有利退出方式。但在我国，由于相关法律体系不完善和多层次市场结构尚未建立，方式无论是从所花费用上还是运作时间上，都存在重大不确定性。近期受条件制约，通过产权市场协议转让将是大部分基金投资项目主要退出方式。在此情况下，基金在进入企业之前需要借。

11、分析，金融与经济。季敏波中国产业投资基金研究，上海财经大学出版社，。黄亚生钱勇王润亮改革时期外国直接投资，新星出版社，。贺灿飞外商直接投资区位理论分析与实证研究，中国经济出版社，。李东阳国际直接投资与经济发展，经济科学出版社，。李建海外私募股权基金并购战略地区选择，新京报。刘秀玲国际直接投资与技术转移。经济科学出叛社，。刘承健海外基金更快更强融资之路，焦点网卢晓勇等中国利用发达国家直接投资研究，江西人民出版社，。罗长远外国直接投资国内资本与中国经济增长，上海人民出版社，。盛立军私募股权和资本市场，上海交大出版社王焱从看外商在华创业投资退资选择，科技广场。王复生比较分析我国企业风险资本退出机制，山东省农业管理干部学院学报。王晓东等风险投资退出绩效研究，经济学家。郑可郑晓齐风险投资退出渠道比较及我国町采用现实途径，财贸经济，。郑伟鹤陈耀华私募。

12、前，相关主管部门直坚持“先立法再放行”原则，正式获批在中国注册产业基金少之又少。包括渤海产业基金在内家获批准产业投资基金都是由国务院特批，且大多具有政府背景。目前发展产业投资基金遇到主要问题，是因过去有关法律制定粗疏而导致制度瓶颈。由于产业投资基金涉及多个主管部门权益纠葛，致使对其设立程序治理结构运作机制转让方式监督管理以及违法违规惩处和对投资者保护等，至今难以及时做出必要制度规范。自年以来，随着股权分制改革胜利完成和资本市场全面复苏，建立产业基金呼声越来越高，国家发改委人民银行等相关部门正在进行相关外国直接投资基金在华投资退出模式分析条例拟定。可以预见，随着我国本土产业基金建立和发展，对于相关法律体系和资本市场建设必将起到巨大推动作用，从而为外国直接投资基金客观上提供了更为公平有效市场进入运作和退出环境。外国直接投资基金在华投资退出模式。

参考资料：

[1]企业培训之中层管理领导干部学习培训PPT讲稿 演示稿44（第26页，发表于2022-06-25）

[2]企业培训之中层管理领导干部学习培训PPT讲稿 演示稿43（第26页，发表于2022-06-25）

[3]企业培训之中层管理领导干部学习培训PPT讲稿 演示稿36（第26页，发表于2022-06-25）

[4]企业培训之中层管理领导干部学习培训PPT讲稿 演示稿36（第26页，发表于2022-06-25）

[5]企业培训之中层管理领导干部学习培训PPT讲稿 演示稿40（第26页，发表于2022-06-25）

[6]企业培训之中层管理领导干部学习培训PPT 演示稿44（第26页，发表于2022-06-25）

[7]中共中央国务院《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》学习解读党课PPT讲稿 演示稿42（第54页，发表于2022-06-25）

[8]中共中央国务院《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》学习解读党课PPT 演示稿40（第54页，发表于2022-06-25）

[9]中共中央国务院《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》学习解读党课PPT讲稿 演示稿36（第54页，发表于2022-06-25）

[10]中共中央国务院《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》学习解读党课PPT讲稿 演示稿47（第54页，发表于2022-06-25）

[11]中共中央国务院《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》学习解读党课PPT讲稿 演示稿42（第54页，发表于2022-06-25）

[12]中共中央国务院《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》学习解读党课PPT讲稿 演示稿41（第54页，发表于2022-06-25）

[13]中共中央国务院《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》学习解读党课PPT讲稿 演示稿49（第54页，发表于2022-06-25）

[14]中共中央国务院《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》学习解读党课PPT讲稿 演示稿39（第54页，发表于2022-06-25）

[15]中共中央国务院《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》学习解读党课PPT讲稿 演示稿45（第54页，发表于2022-06-25）

[16]中共中央国务院《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》学习解读党课PPT讲稿 演示稿45（第54页，发表于2022-06-25）

[17]《扶一把系一扣助一力切实端正入党动机》2020年党支部党政在入党积极分子培训班上的专题辅导PPT 演示稿42（第20页，发表于2022-06-25）

[18]《扶一把系一扣助一力切实端正入党动机》2020年党支部党政在入党积极分子培训班上的专题辅导PPT 演示稿40（第20页，发表于2022-06-25）

[19]《扶一把系一扣助一力切实端正入党动机》2020年党支部党政在入党积极分子培训班上的专题辅导PPT 演示稿39（第20页，发表于2022-06-25）

[20]《扶一把系一扣助一力切实端正入党动机》2020年党支部党政在入党积极分子培训班上的专题辅导PPT 演示稿46（第20页，发表于2022-06-25）