1、“.....中国货币政策面临变数，减缓房地产市场调整力度 美国标准普尔公司日前下调了美国长期主权信用评级，这是美国主权信用评 级历史上首次遭降级。 短期除基本面驱动因素外，土地财政预售制保有税和保障房缺失等制度性因素也起到了重要 作用。 二长期增长仍有空间短期市场调整可能性较大 长期增长仍有空间，短期震荡调整 长期趋势长期增长 长期而言，中国房地产总体上仍将维持增长趋势。三大引擎，城市化收入增长 通货膨胀和人民币升值预期，在未来年内还将继续拉动房地产行业的增长， 但是在经历了爆发性增长后，整个中国房地产调持续控加码的可能性不大，更多的可能是通过限购之类 的行政手段来干预市场。若美国经济进步恶化，出现二次探底的情况，中 国甚至有可能给货币政策松绑。 美国主权债信用地震，中国难以独善其身。国内的高利率相对于美国 高很多和强烈的人民币升值预期......”。

2、“.....外汇占 款将持续维持在高位，被动超发货币，致国内流动性进步泛滥。种意义上说调控面临两难，而美国信用危机更加剧了这种祥泰地产发展战略键入文字山东祥泰房地产开发公司 趋势。膨胀和人民币升值预期，在未来年内还将继续拉动房地产行业的增长， 但是在经历了爆发性增长后，整个行业已经进入产业生命周期的震荡阶段，该阶 段可能维持年，然后进入成熟期。长期增长 长期而言，中国房地产总体上仍将维持增长趋势。长期增长仍有空间短期市场调整可能性较大 长期增长仍有空间，短期震荡调整 长期趋势本面驱动因素外，土地财政预售制保有税和保障房缺失等制度性因素也起到了重要 作用。来看，人口红利城市化经济增长及收入水平提高流动性是支撑对房地产需求的最主要因 素。除基部分内容简介年来呈现出高成长高利润高杠杆的特征。部分内容简介年来呈现出高成长高利润高杠杆的特征......”。

3、“.....人口红利城市化经济增长及收入水平提高流动性是支撑对房地产需求的最主要因 素。除基本面驱动因素外，土地财政预售制保有税和保障房缺失等制度性因素也起到了重要 作用。 二长期增长仍有空间短期市场调整可能性较大 长期增长仍有空间，短期震荡调整 长期趋势长期增长 长期而言，中国房地产总体上仍将维持增长趋势。三大引擎，城市化收入增长 通货膨胀和人民币升值预期，在未来年内还将继续拉动房地产行业的增长， 但是在经历了爆发性增长后，整个行业已经进入产业生命周期的震荡阶段，该阶 段可能维持年，然后进入成熟期。 短期趋势震荡调整 美国信用评级下调，中国货币政策面临变数，减缓房地产市场调整力度 美国标准普尔公司日前下调了美国长期主权信用评级，这是美国主权信用评 级历史上首次遭降级。中国经济面临影响......”。

4、“..... 由于美国主权信用评级下调，特别是若美国再推量化宽松政策目前分析可 能性极大，人民币被动升值，中小型企业特别是出口企业生存更加困难。 同时输入型通胀将更加严重，进步助推。若加息必然进步吸引套利资 金流入国内，吹大国内资产泡沫。央行动用加息手段会更加小心，将更多地动 用提高存款准备金来对冲新增外汇占款。但提准会进步收缩银行放贷能 力，使中小企业融资更加困难，影响实体经济。且存准率的最高上限为， 上调空间已有限。种意义上说调控面临两难，而美国信用危机更加剧了这种祥泰地产发展战略键入文字山东祥泰房地产开发公司 趋势。中国房地产调持续控加码的可能性不大，更多的可能是通过限购之类 的行政手段来干预市场。若美国经济进步恶化，出现二次探底的情况，中 国甚至有可能给货币政策松绑。 美国主权债信用地震，中国难以独善其身......”。

5、“.....将进步吸引热钱进入中国套利，外汇占 款将持续维持在高位，被动超发货币，致国内流动性进步泛滥。而输入型 通胀将使保持在高位，负利率状态仍将长期存在。而股市萎靡不振，其他 投资渠道也相当有限，社会闲置资金有可能进步涌入房地产市场。美国信用 危机地震，会给中国房价上涨添加动力，种程度上会对冲房地产调控成果。 短期量升价平态势继续政策继续从紧可能性较大，市场调整可能性 较大 销售面积 月全国商品房销售面积同比增长增速继续提高 从市场需求方面来看，月，全国商品房销售面积为亿平方米，同比增 长，比月增速扩大个百分点，比去年全年增速提高个百分 点，增速连续个月提高，但增速扩大幅度有所放缓月增速比月提 高个百分点。月单月全国商品房销售面积万平方米，降至本年来 低位，仅高于今年月销售水平......”。

6、“.....月全国商品房和住宅销售均价分别为元平方米和 元平方米，比去年同期分别上涨和，与月基本持平。根 据中国房地产指数系统百城价格指数对个城市的全样本调查数据，年 月，全国个城市住宅平均价格为元平方米，环比月上涨， 涨幅与月相工面积达亿平方米， 同比增长施工面积为亿平方米，超过年全年水平，同比增 长。月当月完成开发投资额亿元，同比增长，增速创本年 新高月单月的房屋新开工面积为万平方米，为今年月以来最低单 月水平，但同比增速仍保持高位，同比增长，增速比上月提高个百 分点。 ④资金面 开发企业资金来源同比增速加快自筹资金占比保持首位并继续增大 从房企资金来源方面来看，月，房地产开发企业本年资金来源共计万 亿元，同比增长，增速较月上升个百分点。除利用外资国内 贷款增速有所下降外，其余各项资金来源的增速均保持增长态势。从占比来看......”。

7、“.....国内贷款占比保持下降趋势，其他资金来源 占比无明显变化。 总结量升价平态势继续政策继续从紧可能性较大 总体来看，与上月类似，月全国商品房市场继续呈现出量升价平的态 势，销售面积和销售额的同比增速继续加快，但从百城指数来看，月全 国房价平均涨幅继续缩小。月国务院常务会议多次涉及房地产市场调控，会 议还再次提出从严执行限购政策，限购范围可能向更多城市蔓延。另方面， 月指数持续创出新高，通胀压力不减，预计短期内房地产调控和货币 政策继续从紧的可能性较大。 中期未来量价走势 价格走势 房价将出现调整，但认为幅度有限。原因在于和货币供应量增速仍然较高， 同时高通胀环境下房价也难以出现大幅调整。房价将随通胀的回落而回落。祥泰地产发展战略键入文字山东祥泰房地产开发公司 交易量走势 今年商品房销售面积增速有所下降，而竣工面积增速提升......”。

8、“..... 而以往经验表明，招拍挂土地均价增长率与商品房销售面积增长率存在较强 的正相关性，今年销售预期不好的情况下，地价下调将是大概率事件。祥泰地产发展战略键入文字山东祥泰房地产开发公司 小结中期看调整震荡 尽管政策十分严厉，但高增长和高通胀的经济环境使得地产行业的调整会低 于市场预期，当前市场表现为中央政府地方政府和开发商的三方博弈。高通 胀下中央政府打压政策难以放松，但加码也难地方政府财政压力加大难以承 受持续的紧缩和地价下跌地方政府资金缺口明显差于年，从而导致行业 的紧缩政策难以严格持续的执行，行业将进入幅度有限但时间较长的型调整 期。 三房地产长期前景判断 行业前景的总体判断三高特征边际下降，行业因区域而分化，公司因商业 模式和竞争战略而分化祥泰地产发展战略键入文字山东祥泰房地产开发公司 随着行业驱动因素的变化......”。

9、“..... 首先，行业成长速度将回落，由城市化和人口因素的驱动的刚性需求及受信 贷保值增值驱动的投资性需求增速将出现回落。未来行业中长期销售金额年 增速从年平均回落到左右。 其次，行业净利润率将回落。在未来房价增速将逐渐回落土地增值税严格 清算囤地模式走不通的条件下，房地产行业的利润率向社会平均利润率的缓 慢回归将成为必然。部分开发商凭借其存量资源禀赋仍可以维持较长时间的高 利润率，但将越来越不具备普遍意义和可持续性。 第三，开发商杠杆率将系统性下降。方面，房价涨幅放缓带来的销售回笼 速度下降预售款融资功能的弱化将使得开发商被动降杠杆另方面，市场 波动更加频繁和剧烈也会使得开发商主动增加财务安全边际。 行业成长性将因区域而分化。 从全国看长期，行业的高成长高利润和高杠杆将呈趋势性下降......”。