1、，而且控制在截面上控制个体进而取得的混合的二维数据，所以面板数据又称之为综列数据或混合数据或是时间序列截面数据。时间序列数据或截面数据由于其包含的数据特性是维数据，对数据所呈现的特性较为简单。时间序列数据通常定义为按不同时间点所能获取到的数据所组成的数据集合截面数据通常定义为变量在固定时间点位上由许多个体所呈现的数据汇集而成的组数据群。面板数据有变量关于个不同对象个观察期所得到的二维结构数据，为，为个不同对象，表示为个观察期。在截面空间维度上和时间维度上取二维数据，这便得到面板数据。对于面板数据，从横截面上统计数据，我们可以得到了若干个体在时刻的截面观察值，从纵截面统计数据，我们可以对到对象的个时间序列。面板数据的分类微观面板数据微观面板数据通常由微观社会中每个独立的主体所形成的个体行为数据汇集而成的集合数据群体，适用范围个体数目较多。。

2、模型面板数据回归模型分类混合回归模型变截距模型变系数模型面板数据的单位根检验的意义和重要性面板数据的协整检验的意义和重要性第四章实证研究变量定义样本统计分析销售费用对股东人数的影响股东人数的简单统计分析销售费用对股东人数的回归分析销售费用对股票流动性因素的影响流动性的简单统计分析销售费用对股票流动性回归分析销售费用对股票波动率的影响股票波动率的简单统计分析销售费用对股票波动率的回归分析第五章结论与展望主要结论和建议会计信息对股股票市场的重要性展望参考文献发表论文和参加科研情况说明致谢第章引言第章引言选题背景从上世纪年代，我国股票市场的逐步发展和壮大，股市投资者数量不断增多，交易品种的不断上升，刺激了我国投资者的投资热情和投资意愿，许多投资者积极参与股市投资活动，为我国股市的发展注入新鲜的活力，促使我国股市逐步发展，开拓了我国股市良好的发。

3、析的过程中，仅仅运用的是第章引言软件中自带的简单普通最小二乘估计回归分析，回归方法较为简单，缺乏创新性，缺乏对数据的深层剖析和分类研究。在研究对象方面，选用的销售费用为研究对象较之选用广告费用为研究对象缺乏直接性。但限于暂时国内信息披露情况，从公司的财务报告中暂时无法直接获取到广告费用的具体数据。只能利用包含范围较广的销售费用为研究对象。如果日后财务报告信息披露的层次加深，可以通过有效途径获取直接的广告费用数据时，利用广告费用对股票市场进行深度研究，获得的结果可能更为直接有效。论文整体上只对选取的家公司年的季度数据进行了回归分析，未对股票市场上所有股票进行全面分析，由此存在定的局限性。在对着家股票进行分析时，并未对公司进行行业分类研究，未对行业的不同特性进行区别对待。第二章面板数据第二章面板数据面板数据的定义面板数据则不仅控制在时间的点。

4、票流动性回归分析销售费用对股票波动率的影响股票波动率的简单统计分析销售费用对股票波动率的回归分析第五据的协整检验的意义和重要性第四章实证研究变量定义样本统计分析销售费用对股东人数的影响股东人数的简单统计分析销售费用对股东人数的回归分析销售费用对股票流动性因素的影响流动性的简单统计分析销售费用对股创新点论文不足之处第二章面板数据面板数据的定义面板数据的分类微观面板数据宏观面板数据宏观面板数据与微观面板数据的主要区别实证研究面板数据的样本筛选样第章第章引言选题背景文献综述国外文献综述国内文献综述研究思路和主要方法论文结构文章创新与不足论文创新点论文不足之处第二章面板数据面板数据的定义面板数据的分类微观面板数据宏观面板数据宏观面板数据与微观面板数据的主要区别实证研究面板数据的样本筛选样本数据来源样本数据筛选第三章面板数据回归模型面板数据的回归。

5、外学者针对公司会计财务信息中披露的销售费用对股东广度及其流动性的研究早于世纪年代。,研究表明股票市场上的投资者较多倾向投资国内股票，因为人们身处于国内的大环境之下，可以方便的获取到较为全面的国内股市行情经济发展态势和未来发展方向等有利信息。相较之获得较为匮乏信息的国外环境，人们对于国内经济的宏观和微观环境有较为全面的了解和掌控，能够较为准确的洞悉国内股票市场的变动趋势，及时改变投资策略，保护自己投资资本的同时获得较为理想的收入，努力实现利润最大化。同样，研究发现美国证券公司的基金经理在做投资组合时同样更愿意投资本地公司，更加具体说是倾向于投资将总部设立在本地公司的股票。由于公司总部设立在本地面板回归方法进行相关元素的分析，规避以往计量经济学中截面数据或时间序列数据做统计计量分析的弊端。论文不足之处研究方法上，本论文在应用面板数据进行回归。

6、微观面板数据般适用于研究个体数目较多的群体，通常由几百或上千的个体构成，时间跨度般较短，可以从年到年不等。例如考察我国四大直辖市的发展能力，选用我国四大直辖市北京天津上海重庆，从年到年，这十年时期，各个直辖市的基尼系数人均经济总量实际增速增量名义增速工业增加值第三产业增加值金融业增加值地方财政税收社会消费品零售总额进出口总额固定投资实际利用外资城镇居民可支配收入等。宏观面板数据宏观面板数据通常指在定的时间阶段内由不同国家或些国际金融组织或团体的经济数据汇总而得到的数据集群。该类数据般具有适度规模的个体，从个位数到几百不等，例如，五个金砖国家，第二章面板数据国集团，亚太经济合作组织，达沃斯论坛与会国家。这类数据的统计年限般可以从几年或是较大年限，可以结合经济发展周期的年限有选择性目的性的进行时间年限的截取，使得时间范围更加合理。例如考察亚。

7、前景和市场平台，活跃的金融投资，合理的资金分配，使得我国经济保持持续良好的前景。由于国外资本市场的发展进程和完善程度都高于我国国内的资本市场，国外资本市场较为健全的体制机制，活跃的股票市场，丰富的股票市场数据为学者在分析股票行情方面提供了有利的条件。国外学者对企业销售费用对股东广度及其流动性的研究早于世纪年代，较为明确的提出企业销售费用对企业股票交易产生正向的助推作用，不仅仅提升企业知名度和认可度，更使其股票在股票市场上交易变得活跃，从而获得较多的企业资本，为企业更加长远的发展积蓄丰厚的资本实力。我国对上市企业销售费用对股东所有权广度及流动性相关性研究的认识和重视比较晚，国内暂时没有针对会计信息中销售费用和股东情况相关关系较为明朗的研究，大部分学术研究都是对此议题具有定相关性，其研究方向趋向从企业财务报表中所披露的会计信息中挑选出对股票。

8、产净利润率季度数据。从国泰安数据库获取数据变量如下总资产数据流动资产数据和股票日交易收盘价。根据股票日交易收盘价计算股票的季度波动率。季度的波动率是股票各个季度的日交易数据的收盘价的方差。从中国经济金融数据库中获得剩余变量，分别为总市值流通股总市值回报率考虑红利的回报率收盘价最高价最低价成交量成交额换手率。从数据库中直接得到的数据为月度数据，将月度数据针对其相应的季度计算三个月数据的平均值，得到总市值流通股总市值回报率考虑红利的回报率收盘价最高价最低价成交量成交额换手率的季度数据，使得数据的时间节点保持致。样本数据筛选选定股票市场主体由于我国股市起步于上世纪年代，股市发展历程较短，所以为了使股票数据具有充足性，并在定程度上能够反映股市情况，本文选取沪深两市中股股票。股股票在我国的成长期较长，市场份额比重较大，具有研究价值，同时投资者购买。

9、值变动股票流动抑或是股票交易换手情况具有直接影响或具有间接表征性作用的变量，将这些多元变量的会计信息对股票市场中些特征变量建立联系，研究其相关所具有的相关性。然而，现有的这些学术研究中缺乏专注研究公司发展中对于三公费用的关注，尤其是缺乏对于销售渠道有助推作用的销售费用的关注。销售费用对于企业成长壮大具有积极的影响，占据定重要地位。本论文试图探讨销售费用是否和公司股票交易中股票流动性股东人数股票价格波动率之间存在定的相关性研究等。研究方法基于以前学者对会计信息与股票信息建立的简单联系，着重关注上市公司会计信息中的销售费用的披露，选取会计报表中销售费用和同期股票市场中正常交易的股股票所表征的些特性进行综合分析，运用计量经济学前沿的面板数据回归分析的研究方法，分析销售费用支出变化对股票市场中投资者所造成的潜在影响。第章引言文献综述国外文献综述。

10、题，可以利用结构突变协整及单位根检验等方面进行详细研究而微观面板数据所包含的时间阶段在较短时，不需要针对数据是否具有非平稳性而进行定的数据处理。数据的偏差性。宏观面板数据所展现的经济组织之间可能存在互助或是协同交易，国家之间具有定的关联关系，使得数据可能会受到些潜在的或是不为人所知的因素的牵连影响，导致数据不能真实反映现实中具体的经济现象。微观面板数据主要研究独立的经济个体，与宏观面板数据相比较而言具有非常丰富的经济个体，尽量避免个体经济活动之间所存在的潜在偏差问题。第二章面板数据实证研究面板数据的样本筛选样本数据来源为了保证数据的真实可靠性，本论文实证研究所选用的面板数据律来自于我国专门的金融研究数据库，分别为国泰安数据库中国经济金融数据库，万得数据库。从万得数据库获取数据变量如下季度财务报表中得到销售费用的原始数据股东人数季度数据总。

11、为容易，具有良好的流通性。选定时间阶段为了使数据具有定的时效性，本文选取从年到年共年时间为阶段的数据。选定时间间隔由于考虑到年时间阶段较短，为了使得数据充足，本文选取这年时间中的季度数据为研究对象。删除变量中存在空值的情况。经过以上四步骤的数据处理后，我们得到不含有缺省值的家股股票的面板数据。其中这家股票的代码为第二章面板数据第二章面板数据。最终获得的面板数据由于整体数据较大，这里仅例举股票代码为这三家股票的销售费用总资产净利润率回报率收盘价股东户数换手率数据结果，用以面板数据形式展示。其中季度表示为年第季度，其他以此类推。以的首字母为代表。表股票代码的面板数据证券代码季度销售费用总资产净利润率回报率收盘价股东户数换手率第二章面板数据第二章面板数据第二章面板数据第二章面板数据天津大学硕士学位论文我国上市公司销售费用对其所有者权益广度股票。

12、各国社会发展水平情况，选取亚洲各国从年至年每年国民经济生产总值人均国民生产总值就业人口失业率中央政府预算赤字或盈余占的比重消费者价格指数农业生产指数工业生产指数能源生产总量能源消费总量等。宏观面板数据与微观面板数据的主要区别样本选择的区别。宏观面板数据多涉及不同国家，相对于全球经济发展的背景下对宏观经济数据进行汇总与统计。而微观面板数据较多涉及同地区或些行业中较多个体所具有的特征数据。样本容量区别。宏观面板数据对于时间阶段要求较大而微观面板数据对个体数目要求较大。个体之间的相关性。宏观面板数据中当设计到较多国家时，尤其需要考虑国家之间的相关性而在微观面板数据中，如果个体选择的随机性较强，则个体之间存在相关性的可能性比较小，因此在研究微观面板数据时，基本假设个体之间相互独立。数据的平稳性。宏观面板数据当时间序列较长时需要考虑数据的非平稳的。

参考资料：

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