派息率确定其保留比例和其资本结构。此外，鉴于啄食顺序理论实证证据支持，企业负债水平应与现金流量和股利政策相关。事实上，因为股利政策和资本结构存在依存，资本结构实证研究，重点是对跨国公司影响，最有可能失误，除非它们包括股利政策评估。有此股息和资本结构之间相互依存关系相当多证据。例如，与啄食顺序假说致，阿迪认为，如果企业通过借贷来支付，因为不愿削减股息红利而收入短缺，财务杠杆可能与股利支付率呈正相关，推迟资助或降低投资取决于企业是否投资或贷款。这个假设债务与派息关系是积极经验证实了巴斯金研究。因此，根据啄食顺序假说，企业资本结构与股息政策呈正相关。另方面，詹森推测，股息和债务是控制现金流量免费代理成本替代机制。乔和阿格拉瓦尔支持詹森假说。他们发现，所有样本股票公司股利支付率显着高于公司杠对照组。詹森假定具有高股利支付债务融资公司可能会发现小于股权融资导致债务与股息负相关吸引力。正如有关派息政策阿伦和麦克瓦全面调查指出，企业可能不想支付高股息当他们支付其他固定资产融资费时。因此，虽然债务比例和股利政策关系不明确，不过，企业资本结构决策和股息政策是同时进行。因此，任何跨国公司资本结构影响，考试必须考虑股利政策影响。由变量测试而得出本质性质，做些研究利用联立方程模型来研究资本结构与美国公司股息支付率相互依存。诺瓦尼亚和摩根运用三阶段最小二乘法测试，以调查期间在年之间股息和美国公司资本结构决策同时性，发现债务红利同时性是观察经验只为子样本，其中对红利监测理由是适当。然而，他们不检查跨国公司资本结构和股利政策相互依存关系。由于简短回顾表明，资本结构和股利政策决定可能会在实践中同时进行。间跨国资本结构与企业关系研究，因此必须包含两个变量，确定债务比率和股利支付率。基于对资本结构和股利政策理论和实证证据，我们列举债务估计，股息和跨国关系之间特定变量。变量影响资本结构，股利政策巴士风险作为企业经营风险种标准偏差计算，基于过去五年第个不同息税前利润和平均总资产比例如詹森，。作为替代方法判定企业风险如罗斯福，。使用经营杠杆率来衡量商业平均风险，经营杠杆程度也被用来作为经营风险措施，被看作是在每年息税前利润在销售百分比除以平均变化计算。代理和滞后问题表明将于较少债务控制高增长公司盈利。此外，张预计高收益公司使用更多债务资本结构控制投资机会。公司在研发和广告费用代理也是代理成本长期唯性，因为外部利益相关者面临更大花费时监测，投资更多无形资产为这些投资导致投资不足问题和代理成本隆和玛丽兹，。基金赤字是种计量代理成本。根据希亚姆和梅耶斯，资金赤字是−营运现金流量，利息和税款股利发放资本支出净营运资本目前长期债务部分代理问题与派息决定资本结构决策代理成本。代理成本之间正向关系预测公司自由现金流和支付红利股票。根据信号假设罗斯，企业盈利能力高将会支付更多回报，昂贵可靠信息。公司成长率较高机会将会支付较低股利是种特别在使用派息监测技术所显示布鲁克。公司过去五年销售增长用于派息回归罗斯福，。资产收益率是另个重要变量。融资优序理论显示，更多盈利企业应该有较低财务杠杆和较低支付控制投资机会和公司较高未来增长要为此付出较低股利机会。高收益公司也可以使用高额股利和高负债水平，作为信号性能良好公司罗斯，。公司固定资产水平应该伴随着更高经营杠杆，高水平该资产可作为抵押贷款郎和佛雷德隆和玛丽兹，。这样种资产可供担保也被用于詹森非负债税盾变量也用在回归行业企业资本结构与企业因素高可用非负债税盾将有较低债务水平金和索伦森，。詹森，诺罗尼亚，郭和里布和巴法拉，默恩和饶也要考虑到作为决定因素财务杠杆便利。作为格雷厄姆公司规模有负面影响债务比例。因此，我们有以下变量从属变量派息率独立变量国外销售比率作为衡量程度跨国经营区分跨国公司从中卫和如果和，否则商业风险公司市场测试衡量股票市场风险学位操作杠杆作用作为衡量盈利作为衡量发展机会生长速率，由公司时间埋葬过去几何平均销售增长率自由现金流除以总销售资产可以用来作为抵押，以房产厂房设备折旧总资产独特以乱发广告。经验销售总额非负债税盾，折旧摊销销售税率资金赤字日常销售记录总额作为衡量大小。出处阿加沃尔，瑞吉，昂山资本结构，股利政策，跨国经营理论与实证研究国际金融分析第卷，，本科毕业论文设计外文翻译原文，，，，，，，，，，，，，，，本科毕业论文设计外文翻译原文