在可控范围内。 宏观政策出现刺激政策常态化，结构转型加快进程 上半年，由于经济增长态势良好，季度增长， 为刺激政策的退出和常态化打下良好基础。但也应看到政策面的 调整，主要包括汇率改革的进步推进两高资行业出 口退税的取消房地产市场新政信贷规模的严格控制商业银 行存贷比的严格控制地方政府融资平台债务的严格管理收入 分配改革实质化等等。这些政策既考虑到了经济好转的程度，做 到不伤害经济复苏，又切实围绕经济转型目标加以推进和实施， 实现经济刺激政策的逐步常态化。 国内监管政策趋势 上半年，国内监管政策调整的思路很明确，围绕调结构 促转型控风险目标开展。 利率和汇率市场 人民币利率市场 年月上旬以前，银行间资金面持续宽松从月 号开始，年内第三次调整法定存款准备金，市场资金面持续趋紧。 整体而言下半年收益率水平并没有持续大幅上涨的压力，人民币 存贷款利率年内加息的概率较低。 人民币汇率 上半年人民币走势整体趋稳，月日人行宣布进步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性，预计人 民币对美元全年的升值幅度在至之间。 下半年经济展望 经济增速依然维持在相对高位 年经济全面复苏后，年增长势头仍将延续。国内 经济刺激计划的影响依然存在，各项投资仍在进行中，有助于维 持的高位增长。尽管外部环境尚存在较大不确定性，但随 着美国经济的逐步好转，中国出口仍有望出现恢复性增长。 年二季度将达到本轮反弹的高点，三四季度增速略有放缓，但 仍将维持在较高水平。由于年二季度基数较低，三四季 度基数较高，所以年中国经济增速将呈现前高后低的特点， 但由于经济增长的惯性，全年都会维持较高的增速。总体来看， 年全年经济增速可望达到。 政府将推行稳财政紧货币的政策 政府方面要维持财政政策的连续性，另方面会逐步收紧 货币政策。由于经济复苏已经基本稳定，中国政府不需要推出更 多的经济刺激政策，年下半年经济政策将以稳为主。万亿 刺激经济计划尚未完成，大量工程仍在进行当中，如果收紧财政 政策可能造成工程资金链断裂，因此政府将保持财政政策的连续 性。政府方面继续执行年制定的投资计划，另 方面将控制新项目投资，总体上财政政策将会缓慢收缩。货币政策将持续收紧，央行将会严控商业银行信贷增速 年底，央行实施极度宽松的货币政策，信贷急速扩张， 信贷急速扩张有力刺激了经济反弹，但也产生了系列负面后 果，以房地产为代表的资产泡沫急速积累，并逐步形成通胀压力。 为了抑制资产泡沫和缓解通胀压力，央行已经开始收紧货币政 策，抑制信贷过快增长。月，央行已经三次上调存款准备金 率，并通过窗口指导要求商业银行控制信贷增速，控制全年新增 信贷规模在万亿元左右。 ④政府可能推出收入分配调整和更多的消费刺激政策 下半年消费将稳定增长，但消费率仍然偏低，政府可能推出 些收入分配调整政策和更多的消费刺激政策。由于经济形势整 体良好政策刺激通胀预期加强等因素影响，年消费仍 将维持稳定增长的趋势，预计全年消费增幅可达左右。但由 于基数太低，中国消费率仍然远低于世界平均水平。 中国消费率偏低的主要原因是收入分配失衡，社会保障体系 滞后。中国收入分配两极分化严重，劳动收入占总收入的比重持 续下降，目前仅为左右，基尼系数接近，两极分化严重。 般而言，穷人边际消费倾向较高，更多的收入用于消费富人 边际消费倾向较低，更多的收入用于投资，因此收入分配失衡是 造成中国消费率偏经济的逐步好转，中国出口仍有望出现恢复性增长。 年二季度将达到本轮反弹的高点，三四季度增速略有放缓，但 仍将维持在较高水平。由于年二季度基数较低，三四季 度基数较高，所以年中国经济增速将呈现紧 货币政策。由于经济复苏已经基本稳定，中国政府不需要推出更 多的经济刺激政策，年下半年经济政策将以稳为主。万亿 刺激经济计划尚未完成，大量工程仍在进行当中，如果收紧财政 政策可能造成工程资金央行实施极度宽松的货币政策，信贷急速扩张， 信贷急速扩张有力刺激了经济反弹，但也产生了系列负面后 果，以房地产为代表的资产泡沫急速积累，并逐步形成通胀压力。 为了抑制资产泡沫和缓解通胀压力，央的消费刺激政策 下半年消费将稳定增长，但消费率仍然偏低，政府可能推出 些收入分配调整政策和更多的消费刺激政策。由于经济形势整 体良好政策刺激通胀预期加强等因素影响，年消费仍 将维持稳定增的比重持 续下降，目前仅为左右，基尼系数接近，两极分化严重。 般而言，穷人边际消费倾向较高，更多的收入用于消费富人 边际消费倾向较低，更多的收入用于投资，因此收入分配失衡是 造成中国消费心建设快速发展。为满足汽车家电等行业客户的需求，不 断延伸为终端客户的服务内容，与终端客户共建稳定的产业链， 国内加工配送中心建设在原有开平剪切功能的基础上，逐步向深 加工方面发展技术装备水加工比可达以上。按此预测，我国钢材加工配 送的市场非常广阔，但是由于目前我国钢材加工配送模式正处于 多种形式并存发展的阶段，近两年快速形成的加工配送能力与终 端客户自有能力形成矛盾，致使局部区，设备功能雷同，利用高，加工精度不高，投资回收慢，维护费用不低。 三是项目建设与系统管理的问题。加工配送是现代物流体系 的重要组成部分，个加工配送中心的高效运行，不仅需要先进 可靠的硬件设备做提高，居民消费结构发生了根本性的变化，如建筑行 业的繁荣轿车产量的增加家用电器的普及等都离不开镀锌板 产品，使市场对镀锌板的需求量大幅度增加。尽管今后几年我国镀锌板产能可能会过剩，但由于我国不少镀锌机组的装备工艺 及产品实物质量等与国外先进国家相比仍有定的差距，完全抵 挡住国外镀锌板的流入仍然很困难。据有关权威部门预测，今后 几年我国的镀锌板市场份额仍将有需要从国外进口。 彩涂板近年发展也非常迅速，但国产彩涂板多为中低档产 品，高档产品仍是供应不足，结果造成了大路产品占计，年气体保护焊丝有可 能达到万吨。 随着国民经济的发展，国内紧固件市场发展很快，年， 全国耗用紧固件万吨，年为万吨，年万 吨，预计年将为万吨，平均每年增长速度达到。 其中，特别是汽车紧固件的需求发展十分迅速，据统计台汽车 所用紧固件占零件总数的，如台中型卡车需用紧固件 种个台轻型卡车需用紧固件种个。预计 我国汽车紧固件需求量到年为亿件万吨。 轿车所用的紧固件相对金属含量较高，年全国轿车产量 万辆，所需紧固件即达亿件万吨。预计年汽车 行业