1、产市场逐渐趋向于理性，我国房地产市场调控常态化促使房地产市场结构产生分化，中小房地产开发企业逐渐在市场竞争中遭到淘汰或者转型为物业服务企业，有实力大型房地产企业将集中于高端房地产住宅市场以及城市综合体大型购物中心商业街等。中国房地产市场正逐步得到规范，房地产信贷收紧，开发商资金压力前所未有，中央以及各地级市政府房地产市场调控政策频出，重点打压投资以及投机性需求，同时，随着保障性安居工程建设深入，房地产“暴利时代”终结。利润趋平均化加剧竞争，企业决策者需面临新挑战。这就要求企业高层管理者特别是在企业经营管理决策中具备较高水准。由此，本文结合中国房地产行业发展现状提出个重要管理实践问题什么样高层管理者特别是能够推动企业健康发展，从而获得相对较高现金持有量目前国内研究主要根据提出高层梯队理论研究高管团队特征对企业万方数据三峡大学硕士学位论文发展。
2、出现金持有权衡理论融资优序理论和自由现金流理论。现有实证文献致力于从财务特征公司治理制度环境等方面研究现金持有决策影响因素，研究结果并不致，并且忽略了管理者对现金持有直接影响，很多研究假设不考虑管理层做无谓冒险代理成本等，。和曾指出公司管理层和股东之间发生利益冲突程度很难计量，从理论上讲，这种冲突严重程度受到系列难以量化概念影响，包括管理层劳动市场有效性，产品市场处罚程度等。万方数据三峡大学硕士学位论文最近国内已有文献开始关注高管特征对于企业各种财务政策影响陈德球雷光勇饶育蕾王建新王霞薛跃等，等。和指出管理者由于家庭出身学历年龄工作经历和任职期限等背景不同，其个人信念和情绪有所不同，这些特征对公司财务与会计行为产生很大影响。现金持有决策作为企业项重要财务决,万方数据三峡大学硕士学位论文陈守明,李杰,余光胜我国任期与企业绩效关系实证研究商业。
3、究上启迪是我毕生值得珍藏宝贵财富。在此我也深表感谢。在论文写作过程中，也得到了经管学院李慧蓉老师袁秋英老师尤熹老师许多同学宝贵建议，在此并致以诚挚谢意。感谢所有关心支持帮助过我良师益友。最后，向在百忙中抽出时间对本文进行评审并提出宝贵意见各位专家表示衷心地感谢！万方数据三峡大学硕士学位论文附录攻读硕士学位期间发表部分科研成果万方数据背景特征与企业现金持有决策相关性研究房地产上市公司经验数据作者向梦斐学位授予单位三峡大学引用本文格式向梦斐背景特征与企业现金持有决策相关性研究房地产上市公司经验数据学位论文硕士,万方数据三峡大学硕士学位论文,分类号密级硕士学位论文背景特征与企业现金持有决策相关性研究房地产上市公司经验数据学位申请人向梦斐学科专业会计学指导教师谭江涛副教授二五年五月万方数据,万方数据三峡大学硕士学位论文三峡大学学位论文原创性声明本。
4、证据管理世界缪小明,李淼科技型企业家人力资本与企业成长性研究科学学与科学技术管理,宁静,井润田特征强度以及外部环境关系实证研究科研管理宋渊洋,唐跃军,左晶晶特征与国际化战略来自中国制造业上市公司证据中大管理研究孙法海,姚振华,严茂胜高管团队人口统计特征对纺织和信息技术公司经营绩效影响南开管理评论王建军,葛玉辉中小企业高管团队与其绩效关系框架研究工业技术经济文芳,胡玉明高管特征与企业投资来自中国上市公司经验证据现代管理科学,魏立群我国上市公司高管特征与企业绩效实证研究南开管理评论,姚振华高管团队人口特征与组织绩效基于中小民企实证研究科技管理研究,张照坤,蔡建峰我国机械行业上市公司背景特征与企业绩效关系研究机械制造万方数据三峡大学硕士学位论文张平国外高层管理团队研究综述科技进步与对策万方数据三峡大学硕士学位论文后记论文写毕，感慨颇多。人在生中。
5、文目录引言绪论选题背景与研究意义管理者特征现金持有概念界定论文框架和研究内容文献综述关于背景特征关于企业现金持有理论研究设计理论分析研究假设研究样本选取变量选取模型设计实证结果及分析描述性统计背景特征与现金持有决策结论与展望研究结论研究局限性和未来研究展望参考文献后记附录万方数据三峡大学硕士学位论文引言自世纪年代，“现金为王”被视为企业经营圣经。受此思想影响，越来越多企业倾向于持有大量现金。我国上市公司近四年平均现金持有量为，加拿大为德国为法国为美国为英国为，可见，世界各国企业普遍持有较高现金，而在我国这个问题又尤为严重。公司持有现金动因是什么持有大量现金能否为公司创造价值国内外学者对这问题研究主要有两种观点，种是基于信息不对称理论，认为公司持有大量现金资产可避免由于信息不对称带来外部融资成本，从而提升公司价值另种则是基于代理理论，认为公。
6、究,陈忠卫,常极高管团队异质性集体创新能力与公司绩效关系实证研究软科学陈晓红,张泽京,曾江洪中国中小上市公司高管素质与公司成长性实证研究管理前沿,关玲永决定中国房山地产企业成长五个力山西建筑何韧,王维诚,王军管理者背景与企业绩效基于中国经验实证研究财贸研究万方数据三峡大学硕士学位论文罗党论,黄琼宇民营企业政治关系与企业价值管理科学胡旭阳,史晋川民营企业政治资源与民营企业多元化投资以中国民营企业强为例中国工业经济胡永平,张宗益高管政治关联与公司绩效基于国有电力生产上市公司经验研究中国软科学姜付秀,伊志宏管理者背景特征与企业过度投资行为管理世界,李前兵董事长特征董事会独立性与公司创新绩效现代管理科学,李平,曾德明个人特征影响公司绩效机理分析湖南大学学报李金早,许晓明任期与企业绩效关系机理探讨软科学刘运国,刘雯高管任期与支出基于我国上市公司经验。
7、响，但是，我国特殊经济环境背景下，由于在企业中重要作用，甚至在定程度上是企业反应体，考虑到中国权利距离较大，仅仅研究高管团队对于企业现金持有影响还存在定局限性。因此，有必要深入探讨背景特征对于企业现金持有影响作用。“高层梯队理论”表明企业战略选择和决策是个复杂过程，企业决策者在作出决策时并非完全理性，企业战略选择和决策过程受到决策者认知价值观和个人偏好影响。而决策者认知价值观以及个人偏好形成于以往学习生活以及工作经历当中，这些都受到包括年龄性别任期职业背景受教育水平专业背景等人口背景特征影响。该理论重点探讨了高层管理团队人口背景特征是如何通过影响战略选择和决策，进而影响企业行为。所以，面对当前房地产业复杂严峻发展形势，如何选择合适企业掌舵人，为房地产开发企业健康成长保驾护航，已经成为学术界与企业界重要研究焦点，本文基于高层梯队理论研究框架。
8、，研究房地产开发企业背景特征与企业现金持有关系。万方数据三峡大学硕士学位论文绪论现金持有政策作为企业项重要决策，得到理论界和实务界普遍关注。本章首先概述研究背景，从而引出现金持有问题现实重要性，并且从理论和现有文献概括总结背景特征对企业现金持有影响和研究意义然后对管理者特征和现金持有进行概念界定第三部分简述本文章节安排。研究背景和研究意义现金持有决策重要性现金是企业持有项重要资产，中国上市公司现金持有量均值达到以上。由于现金流动性最强价值变动风险小，持有适量现金可以保证企业日常支付能力和应变能力，并且在外部融资约束情况下，持有适量现金可以帮助企业及时把握投资机会而不用承担过高外部融资成本，所以现金持有决策是公司项重要财务决策。但是现金低收益给公司带来机会成本，并且高额现金持有极易引发代理问题，产生代理成本，因此，在做现金持有决策时管理者需。
9、。后来学者在此基础上相继提出现金持有权衡理论融资优序理论和自由现金流理论。现有实证文献致力于从财务特征公司治理制度环境等方面研究现金持有决策影响因素，研究结果并不致，并且忽略了管理者对现金持有直接影响，很多研究假设不考虑管理层做无谓冒险代理成本等，。和曾指出公司管理层和股东之间发生利益冲突程度很难计量，从理论上讲，这种冲突严重程度受到系列难以量化概念影响，包括管理层劳动市场有效性，产品市场处罚程度等。万方数据三峡大学硕士学位论文最近国内已有文献开始关注高管特征对于企业各种财务政策影响陈德球雷光勇饶育蕾王建新王霞薛跃等，等。和指出管理者由于家庭出身学历年龄工作经历和任职期限等背景不同，其个人信念和情绪有所不同，这些特征对公司财务与会计行为产生很大影响。现金持有决策作为企业项重要财务决,万方数据三峡大学硕士学位论文,万方数据三峡大学硕士学位论。
10、司管理者或者控股股东大会将上市公司现金资产用于满足个人私利，从而持有大量现金将减损公司价值。在公司持有大量现金背景下，对现金持有动因研究显得尤为重要。然而，国内对公司现金持有问题并未引起足够重视，直接研究公司现金持有对价值创造影响文献较少。即使如此，该领域既有文献存在个主要问题是，它们忽略了管理者异质性，而把管理者视为同质。无疑，这与现实是不相符。现实中管理者由于工作经历性别教育专业背景年龄以及信用等各方面差异，他们行为选择具有较大差异性。与此同时，相关研究已表明，管理者背景特征对公司行为产生定影响，如公司高管团队工作背景与公司国际化战略存在相关性和高管团队年龄任期以及教育与公司创新活动存在着定联系,。和还发现，管理层性别与公司文化等具有定相关性。因此，研究企业现金持有行为，如果没有考虑到管理者相关背景特征，可能就会影响到结论有效性。房地。
11、往往要作出些重要选择，几年前选择会计学作为自己终身事业方向时，我没有想到在这条路上会如此艰辛与坎坷。面对各种困难和诱惑，我曾失落过彷徨过，也常伴随不安与浮躁。但直到今天，我任然执着于当初选择，为自己理想在继续努力。所以，我首先感谢自己任然坚持走在这条路上。在论文完成之际，我要特别感谢我指导老师谭江涛老师热情关怀和悉心指导。在我撰写论文过程中，谭老师倾注了大量心血和汗水，无论是在论文选题构思和资料收集方面，还是在论文研究方法以及成文定稿方面，我都得到了谭老师悉心细致教诲和无私帮助，特别是他广博学识深厚学术素养严谨治学精神和丝不苟工作作风使我终生受益，在此表示真诚地感谢和深深谢意。在三大这三年求学期间，我有幸聆听了张小艳老师王小宁老师戚拥军老师尹开国老师钟海燕老师以及其他老师讲课和教诲，他们学识修养和人格风范都曾深深感染过我。他们给我在学术研。
12、要明确持有现金目，在现金流动性和收益性之间做出权衡，既要保证企业偿付能力，又要尽可能获得最高收益。和称现金持有决策是财务学界十大尚未解决难题之。最近，在系列宏观政策调控下，房地产企业开始面临诸多问题，其中最为重要是“现金危机”，资金链断裂融资难等问题接踵而至，多数房企深陷困局。同处房地产行业，李嘉诚旗下长江实业直奉行“现金为王”财务政策，在楼市低迷时，长实比对手更愿意采用低价策略加快销售在开拓业务时，保持现金储备多于负债，以防地产业务风险扩散。现实案例深刻地告诉我们，现金流是企业血液，只有利润没有现金是万万不能同时也从侧面反映出管理者对于企业现金持有决策重要影响，这关乎企业命脉和长远发展。理论研究意义基于现金重要性，早在年凯恩斯便提出货币需求理论，他指出企业持有现金动机主要有三种交易性动机，预防性动机和投机性动机。后来学者在此基础上相继提。
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