1、于等于零，而且经营活动产生的现金流量都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资。项目的现金流量状况较好。第四节偿债能力分析最大还款能力项目建成后的长期借款利息计入成本，每年应还款额主要为借款本金余额。项目长期借款本金的偿还资金来源有每年提取的折旧与摊销和未分配利润。按照最大还款能力最短还款年限计算，项目建设投资借款偿还期为年。还款计划按照年等额还本付息计算，项目建设投资借款偿还期为年不含建设期，按银行借款利率计算。项目每年还本付息万元，利息备付率最低，大于，偿债倍付率最低，大于，项目具有定的偿债能力。第五节不确定性分析不确定性分析盈亏平衡分析本项目正常年盈亏平衡点为，该项目具有定的抗风险能力，正常年盈亏平衡图见附图。敏感性分析项目建设投资经营成本营业收入原材料价格生产负荷等数据来。

2、水平，在促进高性能纤维产业化专栏中明确要求超高分子量聚乙烯纤维优化现有工艺技术，提升产品质量实现十氢萘工艺技术产业化，强化应用技术开发与推广。形成年产吨的产业化产能。产业用纺织品十二五发展规划在重点领域和产品中要求提升超高分子量聚乙烯纤维芳纶纤维等高强纤维的应用技术，解决防弹防刺面料加工技术，实现柔性符合防刺防割面料的产业化。石油和化学工业十二五发展规划在重点任务中明确将超高分子量聚乙烯纤维列为十二五高端石化化工产品发展重点。新材料产业十二五发展规划在发展重点中将超高分子量聚乙烯纤维列为高性能增强纤维发展重点，规划要求积极发展高性能聚乙烯纤维干法纺丝技术及产品，突破纺丝级专用树脂生产技术，降低生产成本。同时将高分子量聚乙烯纤维列入新材料产业十二五重点产业目录第条。由上可见，高强高。

3、万元，年利润总额达,万元。主要技术经济指标本项目主要技术经济指标，见表。表主要技术经济指标表序号项目名称单位指标值备注项目总投资万元其中固定资产投资铺底流动资金万元固定资产投资万元建设投资万元建设期利息万元流动资金万元其中铺底流动资金万元资金来源万元项目资本金万元标见下表。表项目盈利能力指标表序号指标名称单位所得税前所得税后备注项目投资财务内部收益率项目投资财务净现值万元折现率项目投资回收期年项目总投资收益率经测算，项目投资财务内部收益率所得税后为，高于基准收益率所得税后财务净现值大于，该项目在财务上可以接受项目所得税后投资回收期为年含建设期，项目能在定的年限内收回投资。二项目资本金盈利能力项目资本金财务内部收益率为，资本金净利润率为。三财务生存能力本项目运营期每年财务净现金流量。

4、高强高模聚乙烯纤维列为当前优先发展的高技术产业高强高模聚乙烯纤维项目还属国家发改委制定的产业结构调整指导目录年本中，鼓励类第二十纺织的有机和无机高性能纤维及制品的开发与生产碳纤维拉伸强度弹性模量芳纶芳砜纶高强高模聚乙烯超高分子量聚乙烯纤维纺丝生产装置单线能力吨年聚苯硫醚纤维聚酰亚胺纤维聚四氟乙烯纤维聚苯并双恶唑纤维聚芳恶二唑纤维玄武岩纤维碳化硅纤维高强型玻璃纤维等项目，市场前景广阔，预期效益良好。在国家多个行业的十二五规划中都明确将高强高模聚乙烯纤维超高分子量聚乙烯纤维列为十二五重点发展的产业。纺织工业十二五发展规划在重点领域中要求鼓励发展超高分子量聚乙烯纤维，促进高性能纤维及其复合材料的产业化，扩大应用领域。化纤工业十二五发展规划在十二五的重点任务中要求努力提升高性能纤维产业化。

5、目的实施，可使江苏九九久科技股份有限公司的产品品种向高科技纤维行业发展，进步拓展了公司的经营业务，公司产品结构更加优化，进而发展成为国内高端高品质纤维的代表性领军企业。项目主要建设条件市场条件项目产品目前市场供不应求，市场缺口较大。资源条件原辅材料供应渠道顺畅，价格稳定，水电汽等公用工程配套设施齐全，供应稳定，满足本项目的要求。资金条件本项目的资金通过自筹解决，公司将本项目列为重点项目，项目资金上将得到有力的保证。环境条件本项目设计时将采取可靠措施确保环保措施得力到位，符合环保要求。施工条件目前厂址拟建区域内已完成六通平，并已完成普勘，施工条件具备，由于公司有多年的建设经验，可以有效地组织施工，缩短施工周期。项目投入总资金及效益情况本项目总投资,万元，其中建设投资,万元，流动资金。

6、于预测，存在变化的可能，具有定的不确定性。其发生变化对所得税前项目投资财务内部收益率等的影响程度及敏感度系数见敏感性分析表和敏感性分析图。表敏感性分析表序号变化因素变化幅度内部收益率财务净现值万元投资回收期年基本方案建设投资产品价格原辅材料价格从分析可知，在敏感性因素中，对全部投资财务内部收益率所得税前影响较大的因素是产品价格和原辅材料成本。因此，为保证项目实施后的效益，要加强管理，降低经营成本，对大宗原料可采用招标的方式，保证原料的供给和价格的稳定，增加产品竞争力，抵御未来若产品售价下降带来的风险，保证项目能达到预期效益。表项目主要财务评价指标序号项目名称单位指标值备注项目总投资万元其中固定资产投资建设期利息铺底流动资金万元固定资产投资建设投资万元建设期利息万元流动资金万元其中。

7、聚乙烯纤维直是国家重点扶持的发展对象，也是十二五期间国家鼓励发展的产业。为满足国内对高强高模聚乙烯纤维不断增长的需求，江苏九九久科技股份有限公司拟建设吨年高强高模聚乙烯纤维生产装置。项目建成后，将进步拓展江苏九九久科技股份有限公司的主营业务范围，提高国产高强高模聚乙烯纤维的产量，占领国内纤维高端市场替代进口，满足国内市场对高强高模聚乙烯纤维日益增长的需求，进步提升公司行业地位和国际竞争力，不但使企业的技术水平得到次质的飞跃，同时也打破少数国际大公司的技术垄断，对于国内高强高模聚乙烯纤维企业而言有非同般的标杆意义。本项目的实施可以实现利润总额,万元，税后利润,万元，有着良好的经济效益和社会效益。综上所述，本项目的实施符合国家产业政策符合技术发展方向实现了新技术和新工艺的突破提升企业。

8、四工艺控制方面的风险公司通过引进国内流生产设备，采用先进的生产技术进行高性能高强高模聚乙烯纤维产品的生产，该技术生产效率高，产品质量高，均性好且基本无污染。但由于该生产技术要求较高，产品质量的控制需要在生产过程中不断加以调节和控制，因此该技术对工艺过程中的控制调整能力要求较高。二市场风险市场供需方面的风险随着中国经济的高速发展，产品应用技术开发的不断深入，其市场需求迅猛增长。但伴随着市场需求的快速增长，国内新增高强高模聚乙烯纤维产能也迅速增长，现有高强高模聚乙烯纤维生产企业在扩大生产规模，增加市场占有率，同时行业的高额利润还不断地吸引着新的投资者介入。因此，不排除市场供需失衡市场竞争加剧的可能。二经济周期的影响经济发展具有周期性。高强高模聚乙烯纤维行业同样也会随着经济发展的规律波。

9、争力产品从数量向质量转移满足市场需求带动相关产业发展，并产生良好经济效益和社会效益。第二节可行性研究报告编制依据本研究报告编制的主要依据中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要项目环境影响报告书及审批文件产业结构调整指导目录年版当前优先发展的高技术产业化重点领域指南年度投资项目可行性研究指南中国电力出版出版公司法江苏九九久科技股份有限公司提供的可研报告编制委托书江苏九九久科技股份有限公司提供的基础资料。第三节项目概况项目拟建地点本项目实施地点位于江苏省南通市如东沿海经济开发区内，项目用地呈规整的方形，场地长米宽米，面积平方米约亩。项目实施地点地理位置优越，交通运输便利。项目建设规模与目标项目建设规模年产吨高强高模聚乙烯纤维项目建设目标本项目产品属于高端纤维产品，通过本。

10、产能力的扩大和引进技术的消化吸收，高强高模聚乙烯纤维的市场用途不断拓宽，需求量不断增加，但同时市场供给也在不断加大，导致高强高模聚乙烯纤维价格逐渐下降，尤其是常规品种高强高模聚乙烯纤维价格下降更加明显。预计今后几年高强高模聚乙烯纤维丝的价格还会存在波动，由此公司将面临价格波动带来的风险。二原材料方面的风险高强高模聚乙烯纤维的主要原材料超高分子量聚乙烯和溶剂白油。新增及扩建项目集中投产和大量采购是造成原材料供应和价格波动的直接推动力，原材料供应和价格方面的波动直接影响公司的生产成本和盈利能力。三环境保护方面的风险高强高模聚乙烯纤维聚合生产工艺是使用超高分子量聚乙烯为主要原料，白油为溶剂，经化学反应制取原液便可，其中用于清洗反应器的是溶剂，若不回收，不仅会造成很大浪费，而且会污染环境。

11、。因此，国民经济景气周期性变化以及行业的周期性变化，会对公司的生产经营产生影响。三其它风险调试风险目前公司，没有从事高强高模聚乙烯纤维生产线的生产经验，正式投产前，对设备的调试和工艺配方的调试将直接影响正式投产的进度和产品质量，调试过程中出现的问题会给本项目的如期正式投产产生风险。二关税变动风险原料关税的下调有利于国产高强高模聚乙烯纤维成本的降低，会加剧国内高强高模聚乙烯纤维生产能力的扩大进而加剧供需矛盾。因此，关税的调整也使高强高模聚乙烯纤维产业面临定的经营风险。第二节风险程度分析采用专家评估法可以帮助识别风险因素和估计风险程度，我们请教了些熟悉高强高模聚乙烯纤维行业的专家就项目可能涉及的风险因素及其风险程度进行判断，并对结果进行整理分析后，结合本报告各部分的研究成果进行汇总，。

12、底流动资金万元资金来源万元项目资本金万元债务资金万元建设投资借款万元流动资金借款万元财务效益年销售收入含税万元年总成本费用万元增值税万元营业税金及附加万元年利润总额万元所得税税后利润财务评价指标项目总投资收益率资本金净利润率投资回收期含建设期年所得税后年所得税前财务内部收益率所得税后所得税前财务净现值万元所得税后万元所得税前项目资本金内部收益率投资利润率投资利税率盈亏平衡点第十五章风险分析第节项目主要风险因素识别投资项目决策分析和评价中常见的风险因素主要有市场方面的风险因素技术方面的风险因素资源方面的风险因素工程方面的风险因素投资方面的风险因素融资方面的风险因素配套条件的风险因素外部环境的风险因素及其它风险因素等九个方面。针对本项目我们分析如下业务经营风险产品价格风险随着生产企业。

参考资料：

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