一个决策者或许应该注重采取旨在减少房屋价格周期波动幅度和频率措施,如对于土地使用监管松绑,提高信息可用性和透明度,以及增强商业环境中开放度。
相反,为了控制泡沫,相反决策制定者应该采取措施控制对于资本利得过高期望或投资者对于住房市场过度自信。
本文接下来部分安排如下:第二节对既往研究进行了概述,并强调本研究贡献。
第三节主要为数据描述,并解释了用于检查感兴趣问题经验方法,以及第四节讨论了实证结果。
最后,第五节为总结,并提供了一些政策观点。
.对于既往研究回顾以及我们贡献.既往研究为了监控房地产市场,最重要是先了解房价决定性因素。
住房是一种特殊类型资产,具有消费和投资双重角色。
从长远角度来看,一个家庭愿意支付房屋平均价格应等于财产所能提供未来服务折现值,即未来租金现值与转售价值贴现。
然而从短期角度来看,考虑到房地产市场一些特性(如资产差异性,首付眼球,卖空限制,信息缺乏和滞后),房价可以从他们基本价值偏离。
例如Leung和