1、圳中小企业板的科技型中小公司为研究样本，探讨股权集中度股份构成特性对公司经营绩效的影响。相关概念界定中小企业板中小企业板，是在现行法律法规不变发行上市标准不变的前提下，在深交所设立的个运行监察代码指数的板块。中小企业板的服务对象明确为中小企业，其成立的目的是为主业突出具有成长性和科技含量高的中小企业提供直接融资平台，是解决中小企业发展瓶颈的重要探索。年月，经国务院批准，中国证监会批复同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块。中小板块是指流通盘大约亿以下的创业板块，是相对于主板市场而言的，有些企业的条件达不到主板的要求，只能在中小板块市场上市。股权结构股权结构是指股东资产在不同的股东之间的分布和构成状况。股权集中度科技型中小企业股权结构与公司绩效关系实证研究第章绪论股权集中度是指全部股。
2、利用控制权侵害中小股东的权益时，也会侵害其利益，因此，第二到第五大股东的存在会对第大股东形成有效的制衡，减少大股东的自利行为另方面，其他大股东中存在机构投资者这特殊力量，可以以其专业知识对公司治理产生影响。正如指出的，其他大股东有激励监督第大股东，并且有能力这样做。和研究表明，第二大股东持股比例的增加能增加公司价值。管理层持股与公司绩效显著正相关，管理层持股比例的增加，有利于公司绩效的增加。股权激励使得股东与管理层双方利益趋同，让管理者分享企业成长的收益，减少管理者的短期行为，从而缓解委托代理矛盾。这在国外的公司治理中比较常见。在中小板上市的科技型中小企业中存在所有者与经营者合二为的特殊情况。这些都导致了管理层持股显著影响公司绩效。这与刘国亮和王加胜的研究结论是致的。自然人持股与公司绩效显。
3、技员工的知识水平管理水平的影响。古典经济学理论往往将最大规模视为最佳规模，认为随着企业规模的不断扩大，市场份额不断增加，产品生产成本的不断下降，形成垄断将是企业发展的最终目标。但现代企业理论则认为最大规模并不定意味着最佳规模。科斯的交易费用理论提出了有力的解释。企业的最佳规模并非仅局限于点，而是大量存在于个空间。对于科技型中小企业股权结构与公司绩效关系实证研究第章研究结论与政策建议中小板上市的科技型中小企业而言，其规模也许达到了最佳规模或都还在最佳规模之外徘徊。杠杆系数与公司绩效显著负相关。杠杆系数反映了企业的融资能力，对于科技型中小企业而言，在研发前期需要大量的资金投入，杠杆系数越大，企业的融资能力越强，但相应的财务风险也越大，造成企业的经营风险较高。由于科技型中小企业主营业务的高新技术。
4、负面影响。指数与公司绩效正相关，但显著性较低。这说明第大股东的控制权大小对于公司绩效影响较小。这与之前大多数学者认为第大股东比例过高会侵害中小股东利益，从而损害公司价值的结论不致，主要源于以下两方面原因，科技型中小企业的第大股东多为公司创始人，其关注的是企业的长远发展，而非短期利益。二，存在第二大股东与第大股东为关联股东民营控股或利益趋于致，不会出现第大股东利用其控制权侵害其他股东的情形。年南京港的第大股东持有公司股份达，而第二大股东的持股比例却只有，第大股东与第二大股东之间持股比例相差较大，第大股东拥有对公司绝对的控制权，但查看股东身份，我们发现第大股东为南京港务局，第二大股东为南京长江油运公司，皆为国有法人。国有股与公司绩效正相关，但显著性较低。般理论认为，国家股股东是我国大部分上市公。
5、，为中小企业融资搭建了直接融资的平台，有效解决其融资难的问题，从而为中小企业，尤其是科技型中小企业的发展拓展了空间。年月日，证监会启动股权分置改革试点，股权分置改革正式拉开序幕。股权分置改革的核心就是解决尚未流通的国有股的减持转让和上市流通，从而实现全流通，充分发挥资本市场在资源配置中的作用。年底，中小企业板上市公司率先全部完成股权分置改革，从年月份开始，中小企业板上市公司原非流通股东所持股份就陆续可以流通。第章绪论科技型中小企业股权结构与公司绩效关系实证研究我国中小板上市公司多为主业突出具有高成长性和科技含量的中小企业，中小企业历来是促进经济发展的支重要力量，而科技型中小企业则是其中的重要组成部分，是扩散和转化高技术成果的重要力量之，是提高企业整体素质水平调整和优化产业结构的重要途径，是。
6、著正相关。这说明自然人持股对公司绩效产生定的影响。自然人股东在上市公司治理中起到积极的作用。自然人持股的目的主要是为了获得公司长期的投资收益，且自然人参与公司治理所获收益与成本是相匹配的，其有动机积极参与公司治理并对公司管理层进行有效的监督。根据路径依赖对科技型中小企业的影响，自然人股东完全有能力也有动力去监督甚至管理上市公司，从而对上市公司的经营绩效产生重要的影响。第章研究结论与政策建议科技型中小企业股权结构与公司绩效关系实证研究流通股与公司绩效负相关。这结论与主板市场的结论基本相同。主要是由于我国流通股分布范围较广，单个股东持有较小比例，对公司监督的成本与从中获得的收益不匹配，导致搭便车和用脚投票的发生，在科技型中小企业中，这种现象亦无法避免，流通股比例越大，其对公司的绩效会产生较大的。
7、东因持股比例不同所表现出来的股权集中还是分散的数量化指标，是衡量公司的股权分布状态的主要指标，也是衡量公司股权稳定性强弱的重要指标。从总量上看，股权集中度是家上市公司中前几位大股东持股比例之和占总股本的比重，其高低基本上反映了公司股权的集中或分散程度，比重越大，其他公众股东所持有的股份比例就越低，股权就越集中，反之股权则较为分散。其次，从结构上看，股权集中度包含了控股股东与其他非控股股东持股比例的比值。结构性指标主要反映了公司控股股东的控股程度，控股程度越高，来自内部与外部监督的压力越小，反之如果越低，则其他大股东对于控股股东施加压力的影响越大。以下是度量股权集中度几种常见的指标第大股东持股比例，指第大股东持股份额在公司总股份中所占的比重股权制衡度又称股权控制度，指公司控制股东以外的其他股。
8、东的持股比例与控制股东的持股比例的比值指数，即第大股东与第二大股东持股份额的比值。指数越大，第大股东与第二大股东的力量差异越大，第大股东的优势愈明显，其能够很好的界定第大股东对公司的控制能力。④指数，般用于衡量公司股权分布状态，表示企业前大股东持股比例之和。赫芬达尔指数，指公司前位大股东持股比例的平方和，该指标相对于前大股东持股比例之和的优点在于对持股比例取平方后，会出现强者恒强，弱者恒弱的马太效应，即比例大的平方后与比例小的平方后差距拉大，从而突出股东持股比例之间的差距。股权构成在股权结构对公司绩效的研究方面，除了股权集中度外，还需要研究股东身份对公司绩效的影响。持股者的身份对公司的绩效水平同样具有很重要的影响，股权集中度和股份构成是从不同侧面反映了公司股权结构与公司绩效水平之间的关系。。
9、关系研究的序幕。公司治理问题产生的根本原因是信息不对称，从管理学角度我们称为委托代理理论。传统的代理理论将公司内的利益相关者分为三个基本集合管理者与股东大股东与小股东股东与债权人，任两个利益集团之间是代理人和委托人的关系。健全的公司治理机制有助于有效解决代理问题，股权结构是公司治理结构的基础，只有股权结构合理才可能形成完善的公司治理结构，因而研究股权结构和公司绩效的关系就非常有意义。目前学术界对于股权结构的研究多是基于主板市场，研究对象多是大型的企业，对中小企业关注较少，实证也较为欠缺。年，深交所正式设立中小板块，为规模相对较小的企业提供了上市融资的机会，同时也为实证研究中小企业提供了研究的基础。自年月日首批家企业上市起，中小企业板块运行年多来，上市公司己达家，筹资总额,亿元深圳证券交易所。
10、培育新的经济增长点的重要保证。目前我国科技型中小企业的数量从业人数上缴税金出口创汇等主要指标都保持了大幅度的增长。科技型中小企业受到人们越来越多的关注，研究中小企业板的科技型中小企业股权结构的特点以及其与公司绩效之间的关系，有着定的现实意义。与主板上市公司多为国有控股垄断性保护性行业较多，企业规模相对较大而言，科技型中小企业股权结构特性诸如股权集中度管理层持股等都可能成为公司绩效表现的关键因素，此前我国上市公司股权结构与公司绩效相互关系的研究大都以深沪主板上市公司为研究对象，其研究结论对于中小板的上市公司没有很大的参考价值。对于我国年成立的中小板上市公司股权结构与公司绩效的研究，大多是基于整个中小板的公司进行研究，无法剔除行业的异质性。因此，本文将在回顾总结国内外相关研究文献的基础上，以深。
11、司的第大股东，国家股股独大的现象是我国上市公司的典型特征。国有产权的低效率源于政府的非价值最大化目标以及激励的不相容，国有资产的最大特点就是没有天然的人格化主体，这些都造就了国有股比例与公司绩效负相关。但在中小板市场上，本身中小板就是为高成长性和具有定科技含量的中小型公司而设立的，这就形成了以民营企业为主体的格局，年年，在家科技型中小企业中，国有股持股比例在以上的分别有,和家。可见，国有股在整个股权构成中比例较低，不存在明显的股独大现象。但国有股的身份的确能够为企业融资提供便利，所以国有股较低持股比例与公司绩效正相关，但不显著。公司规模与公司绩效正相关，但显著性较小。说明科技型中小企业的经营绩效与企业规模无关。这跟科技型企业经营特点有关，因为科技型企业是高风险高收益的群体，其收益更多受到科。
12、股权构成，按照股东的性质，国际上通行的做法是划分为司规模的回归系数都为正值，但从统计上都不能得出它们与经营绩效显著相关的关系。表公司绩效对股权结构的多元回归结果变量系数标准差常量调整值值科技型中小企业股权结构与公司绩效关系实证研究第章研究结论与政策建议第章研究结论与政策建议主要研究结论本文运用我国中小板家上市公司年连续年的平行面板数据个数据，对股权结构股权集中度股权构成和管理层持股与公司绩效之间的关系进行了研究，得到了些有意义的研究结论，对于我国的科技型中小企业治理具有定的意义。主要结论如下第二到第五大股东持股比例和与公司绩效正相关，这说明在科技型中小企业中，相对于股权分散的流通股股东而言，第二到第五大股东对公司治理起到了积极的作用。方面，第二到第五大股东也是企业重要的资本投入者，第大股东。
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【毕业论文】科技型中小企业股权结构与公司绩效关系实证研究—基于中小企业板的经验数据